中國報告大廳網訊，（基於當前國際原油市場動態及荷姆茲海峽航運風險評估數據）

  綜述：全球能源市場在2025年持續面臨結構性挑戰，中東地區局勢的再度升溫成為近期油價波動的核心驅動因素。隨著美國撤離非必要人員、伊朗軍事威脅升級以及伊核談判前景不明朗，國際原油期貨價格在過去八個交易日內六次上漲，WTI與布倫特油價已分別攀升至68.15美元/桶和69.77美元/桶，較五月份低點回升近20%。這一趨勢反映了地緣政治風險對能源供應鏈的深遠影響。

  一、中東局勢升級引發油價劇烈波動，競爭分析及油價現狀分析

  美國國務院與國防部宣布從巴格達、巴林和科威特撤離非核心人員，並授權駐軍家屬自願撤離，這一舉措被市場解讀為地區安全環境惡化的信號。歷史數據顯示，美國駐巴格達大使館所在的"綠區"曾多次遭受火箭彈襲擊，而該使館作為全球規模最大的外交設施之一，其運營受限直接加劇了投資者對能源供應中斷的擔憂。

  原油期貨市場的反應尤為劇烈：6月12日WTI 7月合約單日上漲4.88%，布倫特8月合約漲幅達4.33%。分析人士指出，荷姆茲海峽作為全球26%石油貿易通道的戰略地位，疊加伊朗國防部長發出的軍事威脅，使得航運風險溢價顯著抬升。英國海上貿易組織罕見警告該區域可能升級的軍事活動，進一步強化了市場對供應端不確定性的定價邏輯。

  二、伊核談判僵局加劇供應不確定性，競爭分析及油價現狀分析

  新一輪美伊核談判定於本周末在阿曼舉行，但美國官員透露雙方在濃縮鈾清除問題上分歧顯著。若外交努力失敗，以色列可能單方面對伊朗核設施採取軍事行動，這種情景將引發連鎖反應——不僅可能導致荷姆茲海峽航運中斷，更會破壞區域地緣平衡。

  當前原油期貨曲線已顯現市場緊俏信號：2月至3月WTI價差自四月以來首次轉為現貨溢價（近月合約價格高於遠月），反映供應過剩預期的緩解。但交易員對"逢高拋售"策略保持謹慎，因以色列可能繞過美國採取軍事行動的風險尚未完全消解。

  三、地緣政治風險重塑全球能源供應鏈競爭格局，油價現狀分析

  儘管2025年全球經濟增速放緩的壓力仍存（如四月關稅政策曾導致油價暴跌），但中東局勢的不可預測性正在成為定價主導因素。市場參與者正重新評估伊朗潛在原油出口量——若談判破裂，伊朗無法增加供應將抵消部分OPEC+減產壓力；反之，制裁解除可能釋放逾100萬桶/日產能。

  值得注意的是，美國中央司令部取消原定國會聽證會並召回將領，以及英國海軍對商船的特別警告，均表明軍事衝突風險已從"尾部事件"演變為常態考量。這種背景下，油價波動率指數（OVX）自五月低點反彈超過40%，顯示市場避險情緒持續升溫。

  總結：2025年中東地緣政治與能源市場的交織作用達到新高度。短期看，伊核談判結果、以色列決策動向及荷姆茲海峽航運安全將主導油價走向；長期而言，區域軍事對峙常態化可能重塑全球能源供應鏈競爭格局。在供應端不確定性高企的環境下，油價中樞或維持高位震盪態勢，而地緣風險溢價將成為未來半年影響國際原油市場的核心變量。