中國報告大廳網訊，近期國際原油市場呈現震盪態勢，供給端壓力與需求側季節性回暖形成對沖。北半球出行旺季疊加中東發電高峰為油價提供支撐，而OPEC+減產聯盟持續釋放增產信號導致供應端不確定性增加。國內能源消費數據分化顯著，化工行業正通過內需潛力釋放尋找結構性增長點。

  一、5月原油供需動態與價格區間預測

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國油價行業競爭格局及投資規劃深度研究分析報告》指出，2025年5月國際油價延續震盪走勢，Brent和WTI均價分別為64.0美元/桶和60.9美元/桶，環比分別下降3.7%及3.2%。供給端壓力主要源於OPEC+聯盟的持續增產計劃：沙特、俄羅斯等八國將於7月再度增產41.1萬桶/日，且美伊談判進展可能影響伊朗原油出口規模；同時美國終止委內瑞拉雪佛龍石油許可，或進一步壓縮其產能。

  需求端則呈現季節性分化特徵：北半球夏季出行高峰推動美國煉廠開工率回升至90.2%（截至5月23日），中東發電旺季亦支撐區域需求。然而國際貿易局勢反覆對中長期消費增速形成壓制。庫存方面，美國商業原油庫存微降至44,036萬桶，供需平衡尚未出現顯著拐點。綜合判斷，Brent油價短期或維持在60-70美元/桶區間震盪，需重點關注地緣政治及OPEC+政策調整對供應端的擾動。

  二、國內能源消費結構性分化特徵

  2025年1-4月我國原油表觀需求基本持穩，加工量同比增長0.8%至2.40億噸，產量和進口量同步增長（分別增1.2%及0.5%），表觀消費量達2.53億噸。但成品油市場表現疲軟：受出口利潤收窄影響，汽油出口環比下降16.3%，導致成品油總表觀消費量同比下降6.5%至1.22億噸；天然氣需求亦同比下滑1.2%，進口量減少9.1%至538億方。數據顯示，能源消費分化趨勢明顯，內需驅動的結構性調整成為關鍵變量。

  三、化工行業盈利核心邏輯與投資機會

  當前原油價格波動對化工行業成本端影響有限，行業盈利更依賴供需改善及政策催化。國內經濟刺激政策持續加碼背景下，內需潛力釋放將為新材料、高端化學品等細分領域提供增長動力。例如，在新能源車滲透率提升的帶動下，鋰電材料需求預計加速回暖；而地產竣工鏈修復或推動塗料、塑料助劑等產品需求回升。建議關注具備技術壁壘和產能擴張空間的成長性標的。

  總結

  國際原油市場供需博弈持續，短期價格波動區間已相對明確。國內能源消費呈現「原油穩、成品油弱、天然氣承壓」的結構性特徵，但政策支持下的內需復甦為化工行業開闢新機遇。企業可通過優化產品結構、拓展高端應用場景，在行業分化中實現差異化競爭。未來需密切跟蹤全球經濟復甦節奏及地緣政治風險演變對產業鏈的連鎖影響。