中國報告大廳網訊，2025年6月4日

  在國際原油市場持續波動背景下，歐佩克+宣布連續第三個月實施每日增產41.1萬桶計劃，疊加貿易摩擦與地緣政治風險，全球油價正面臨新一輪不確定性。儘管主要產油國強調產量調整將根據市場需求靈活控制，但供應端的持續擴張與需求側面臨的經濟增速放緩形成對沖效應，未來能源市場走向愈發複雜化。

  一、歐佩克+連續增產計劃強化市場供給

  自2024年12月延長減產後，沙特等8國於今年3月啟動逐步增產策略。繼5、6月份實施每日41.1萬桶的增產幅度後，7月將繼續保持同等增量節奏。這一決策基於當前庫存低位和穩健基本面判斷，但分析師指出實際增幅可能受限——部分國家國內能源消耗增加導致出口潛力不足。值得注意的是，該組織將於8月舉行的會議將決定後續產能政策，市場對「政策拐點」的預期正在升溫。

  二、供需博弈與油價走勢分化

  儘管增產計劃引發短期價格承壓，原油庫存低位疊加夏季出行需求支撐仍為多頭提供動能。數據顯示布倫特期貨當前徘徊在每桶65美元下方，較2022年峰值下跌近50%。但不同機構對中長期走勢存在分歧：一方認為三季度經濟放緩可能抑制增產節奏；另一方則警告若供應持續釋放，油價或進一步下探至53-57美元區間。值得注意的是，地緣局勢如烏克蘭危機升級等突發因素，可能隨時打破現有平衡。

  三、低油價衝擊生產商與能源轉型戰略

  頁岩油企業首當其衝面臨盈利壓力，美國兩大產商Diamondback和Coterra已宣布削減2025年資本支出預算。二疊紀盆地投資減少預示著北美產量增長或將停滯，部分分析師認為這可能成為全球原油供應峰值的轉折點。與此同時，殼牌、BP等國際巨頭加速轉向可再生能源領域：殼牌計劃將2025年綠能投資占比提升至近三成，生物燃料項目也在東南亞落地。這種戰略調整凸顯了低碳轉型對傳統能源需求的長期抑制作用。

  總結而言，歐佩克+的持續增產策略正在重塑全球原油市場格局。短期看，供給端擴張與季節性需求形成拉鋸戰；中長期則面臨經濟增速放緩、替代能源崛起等結構性挑戰。在政策分歧、地緣風險和轉型壓力交織背景下，油價波動或將常態化發展，而產油國的產能調節能力與市場需求韌性將成為決定未來走勢的核心變量。