中國報告大廳網訊，截至2025年上半年，煤炭價格持續走低推動火電行業利潤顯著回升，而煤炭企業則面臨盈利壓力。本文聚焦火電行業在能源轉型背景下的發展路徑與競爭態勢，並結合關鍵數據解析產業鏈動態調整。

  一、2025年火電行業盈利能力顯著回升，煤炭價格下探成核心驅動因素

  中國報告大廳發布的《十五五火電行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，受國內煤炭產能釋放及新能源替代效應影響，動力煤市場價格持續承壓。截至6月底，長江口5500K動力煤均價較年初下降19.4%（由820元/噸降至661元/噸），環渤海動力煤價格指數同步下跌5.5%（從703元/噸至664元/噸）。這一趨勢直接利好火電企業，多家上市公司上半年業績預增。例如某華東地區火電上市公司預計淨利潤達17.54億元-20.87億元，同比增長32%-57%，而華北區域上市火電企業的虧損面已全面扭轉為盈利。

  二、煤企承壓倒逼產業模式轉型，煤電聯營成抗風險核心策略

  煤炭企業利潤空間被壓縮態勢明顯。以某頭部煤企為例，其上半年淨利潤同比下降13%-20%，另有企業出現由盈轉虧現象。面對需求端疲軟與進口煤競爭壓力，煤炭行業加速推進「煤電一體化」布局。數據顯示，部分企業通過收購火電資產強化產業鏈協同效應：如某能源集團斥資6.69億元收購49%火電項目股權，並規劃至2025年投入超60億元用於煤電聯營固定資產投資。

  三、區域競爭格局重塑，火電企業差異化發展凸顯

  在價格波動周期下，不同地區火電企業的市場策略出現分化。西北部企業依託煤炭資源稟賦優勢擴大產能規模（如某項目規劃1500萬噸/年褐煤礦區配套262萬千瓦火電機組），而東部沿海省份則通過提升機組能效應對成本壓力。截至今年上半年，某上市火電企業發電量同比增幅超8%，帶動淨利潤增長逾100%。

  四、行業競爭焦點向產業鏈協同與技術升級轉移

  未來競爭將集中體現為兩方面：一是煤電聯營項目對供應鏈穩定性的強化（如「煤-電-鋁」一體化項目的資源利用率提升至92%），二是高效清潔發電技術的應用普及。當前，超臨界機組改造項目已覆蓋全國45%的火電機組，推動單位發電成本下降18%，成為企業維持競爭力的關鍵舉措。

  總結

  2025年火電行業在煤炭價格下行周期中展現韌性增長潛力，同時倒逼產業鏈上下游加速整合。煤企通過聯營模式平抑市場風險，火電企業則依託技術升級鞏固盈利空間。隨著新能源滲透率提升與能源政策深化調整，產業格局將向「資源協同+高效低碳」雙輪驅動模式演進，行業集中度或進一步提高。