由於托市收購進度緩慢，加之新麥品質區域內、區域間分化明顯，新麥收購「買方」與「賣方」市場氛圍交錯，區域間麥市購銷冷熱鮮明。因新麥流通市場「供增需降」，預計麥價短期內整體上行乏力，關注區域性、品種性行情機會。

　　新麥托市收購量同比大降

　　據統計，截至6月25日，主產區各類糧食企業累計收購小麥1563萬噸，同比減少627萬噸。從5日收購進度看，因主產區新麥上市流通量加大，新麥收購量整體呈低位增加態勢，但同比下降仍較明顯。其中，6月6日～10日新增收購量114.9萬噸，11日～15日新增343萬噸，16日～20日新增513萬噸，21日～25日新增545萬噸。相比之下，上年同期分別為219.9萬噸、536萬噸、823萬噸和475萬噸。

　　作為主產區小麥收購主體，因受災區域新麥質量較差，托市收購難以上量;而新麥質好區域因面臨多渠道採購，價格攀升至托市價甚至之上，托市收購難有規模，鄂皖蘇豫小麥托市收購進度持續大幅落後於上年同期水平。

　　6月30日，山東、河北啟動小麥托市收購，小麥主產區全部啟動托市，魯冀啟動托市將進一步擠壓質優糧源數量。據統計，截至6月30日，河南累計收購小麥 500萬噸，比上年同期減少178萬噸;其中托市收購量210萬噸左右，同比減少39.39%。上年同期主產區托市小麥收購總量874.5萬噸。

　　市場收購價呈現「北強南弱」

　　主產區新麥流通量加大，而收購需求疲軟，收購價格整體承壓。品質差異導致其用途不一，新麥收購價格多軌道運行，區域間「買方」與「賣方」市場氛圍交錯。除了山東、河北，其他產區新麥品質幾乎都有不同程度的淪陷，品質差異導致價格分化明顯，新麥市場收購價整體呈現「北高南低」格局。

　　小麥行業市場調查分析報告顯示，主產區小麥托市收購進度緩慢，使得各類型市場主體謹慎心態增強，新麥易收難賣，市場收購行情偏弱運行，收購價格同比明顯下跌。品質及價格差異導致新麥跨區域流通較為活躍，以河北、山東為代表的北方質優麥流通到南方麥區，而南方麥區質差麥則流通到山東等區域給飼料及麵粉加工企業使用。

　　截至7月初，江蘇2016年產普通制粉紅小麥安寧港海輪平艙價2200～2300元/噸，按質論價;安徽淮北濉溪地區新麥收購價2180～2280元 /噸;山東德州德城地區新麥收購價2320元/噸;河南周口地區貿易商飼料麥外發裝車價1560元/噸;河北石家莊晉州地區新麥收購價2340～2360 元/噸。

　　6月30日南方小麥交易市場競價採購2016年產白小麥、紅小麥，起拍價分別為2400元/噸、2440元/噸(價格類型：碼頭船板價)，成交價分別為2392元/噸、2426元/噸。

　　進口制約國產麥價格空間

　　截至7月初，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥9月合約期價報收於432.25美分/蒲式耳，最低價跌至415.75美分/蒲式耳，期價跌至2009年9 月以來的新低。美國軟紅 冬小麥國內港口C&F報價206美元/噸，美國硬紅冬小麥C&F報價194美元/噸。

　　海關最新數據顯示，1～5月份我國進口小麥129.7796萬噸，比2015年同期提高34.41%。國內陳小麥採購成本高企，加之新麥質量較差，使得部分麵粉加工企業使用進口小麥的意願較高，進口小麥「量價」制約國產小麥價格空間。

　　質優新麥採購需求較高

　　在儲備糧補庫及加工企業需求等因素提振下，主產區質優新麥採購需求較高，其市場行情走勢較為堅挺。目前，國產優質小麥市場行情雖較質差小麥價差巨大，大部分地區優質強筋小麥品種出現搶購現象，但與上年同期優質小麥行情大幅上漲相比，整體表現相對理性。

　　據市場監測，截至7月初，山東菏澤2016年產優質麥「濟南17」麵粉加工企業入庫價 2500元/噸，河南濮陽2016年產優質麥「鄭麥366」火車板價2600元/噸。隨著質優新麥市場收購價攀升至托市收購價之上，市場主體謹慎心態增強，這也使得麥價階段性上行動力減弱。

　　上年夏糧收購期間，由於優普小麥供需格局不同，市場供應量偏小、南部地區強筋優質麥受天氣影響品質大幅下降，導致優質小麥行情受「熱捧」，優質強筋麥收購價從上市時的2440～2500元/噸躍升至2800～2900元/噸。

　　國內強麥期價整體表現為「近弱遠強」。截至7月1日，鄭州商品交易所強麥1609合約期價報收於2659元/噸，強麥1701合約期價報收於2711元/噸，二者價差已由上月同期的7元/噸擴大至52元/噸。

　　新麥質量下降加劇結構矛盾

　　小麥貿易商、糧庫等市場主體的謹慎心態和「挑剔」採購是基於市場化趨勢，傳統以容重定等定價的模式，轉變為按照市場需求、以內在指標按質定價，部分區域持續降雨，使得市場主體持有的糧源質量仍舊遭受不利影響。

　　主產區小麥托市收購進度大幅放緩，使得麥價缺乏持續上行的推動力，而質量的分化更使得規模化採購難度加大，「提價」效應所帶來的增量效果明顯弱化，不達標小麥比例的增加，拖累新麥市場收購行情，新麥品質與收購標準的矛盾衝突，導致其價格後期衝勁不足，難以上量。

　　主產區新麥質量下降加劇結構矛盾，使得新麥區域性、品種性機會凸顯。建議後期採購以市場需求為導向，在質優新麥有效供給下降及陳麥庫存成本較高的支撐下，後期質優新麥市場價格也將「水漲船高」。