2024年第四季度，中國房地產開發行業在政策調控、市場需求變化及宏觀經濟環境影響下，頭部企業的營收表現呈現顯著分化。根據行業數據顯示，儘管整體市場仍面臨下行壓力，但部分企業通過多元化布局、區域深耕和創新業務模式實現了逆勢增長。本文將結合排名靠前的上市房企財務數據，從行業趨勢、企業戰略及未來挑戰三個維度展開分析。

一、2024年四季度房地產開發行業營收表現及核心特徵

（一）頭部房企營收增長顯著，區域布局成關鍵變量

1. 排名前三的A集團、B地產和C置業憑藉全國化布局及高周轉策略，在四季度分別實現營業總收入580億元、490億元和420億元，同比增長率分別為6%、3%和-1%，顯示頭部企業抗風險能力差異。

2. 區域型房企如D地產（西北地區）通過深耕本地市場，營收同比逆勢增長8%，達270億元，凸顯區域需求韌性。

（二）行業集中度提升，中小房企生存壓力加劇

• 前十大房企營收占比突破65%，較去年同期上升4個百分點；
• 尾部企業因融資受限、庫存積壓，部分出現虧損或退出市場。

二、核心上市房企2024年四季度營收特徵解析

（一）A集團：多元化業務驅動增長

1. 四季度營業總收入580億元，同比增長6%，其中物業開發占比75%、物業管理貢獻18%；

2. 新能源地產項目落地帶來增量收入，戰略轉型初見成效。

（二）D地產：區域深耕與成本管控雙輪驅動

1. 西北地區銷售回款率超行業均值5%，毛利率保持20%以上；

2. 通過供應鏈金融合作降低融資成本，淨負債率控制在60%以內。

三、行業面臨的挑戰及發展趨勢研判

（一）政策調控持續加碼影響預期

1. 「房住不炒」基調下，房企融資渠道收緊導致投資增速放緩；

2. 部分熱點城市「限購限貸」政策對需求端形成抑制。

（二）行業分化下的戰略選擇建議

• 頭部企業應加速布局REITs、養老地產等新賽道；
• 中小房企需聚焦細分市場，強化現金流管理能力。

展望2025年，房地產開發行業將進入「質量優先」發展階段。企業能否在政策約束與市場需求變革中找到平衡點，將成為決定未來競爭格局的關鍵變量。