中信證券研報指出，今年以來白酒行業需求持續承壓，但動銷、批價、報表業績等降幅均有一定程度收窄，我們預計行業已進入逐步築底階段，在頭部酒企主動降速調整後，若未來需求逐步企穩回升，行業有望迎來向上拐點。再考慮到當前頭部白酒公司通過提高分紅率、回購、增持等不斷提升股東回報，增厚投資安全邊際。我們延續對頭部名酒企業的配置建議。啤酒板塊往後看，基數的持續走低疊加旺季催化有望為啤酒企業帶來可觀的業績增長，看好渠道能力突出、具備品牌基礎的企業更快實現業績兌現。

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