中國報告大廳網訊，近期國際貿易局勢的短暫緩和為市場帶來一絲喘息空間，但美國經濟仍籠罩在「低增長、高通脹」的陰雲之下。儘管部分進口關稅措施暫緩實施暫時降低了短期衰退風險，經濟學家普遍認為，財政赤字擴大、通脹黏性及政策不確定性正加劇美國經濟增長阻力。根據最新預測，2025年第二季度美國經濟增速預計僅為1.5%，全年增速或進一步放緩至1.4%，顯著低於去年的2.8%。

  一、貿易摩擦緩和難改長期下行趨勢

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國貿易行業運營態勢與投資前景調查研究報告》指出，儘管主要經濟體間貿易緊張局勢近期有所緩解，但美國經濟增長動能持續疲軟。數據顯示，未來一年經濟衰退機率中位數已從4月的45%降至35%，但仍處於較高水平。分析指出，當前實際關稅稅率較年初大幅上升至13%，疊加政策環境的高度不確定性，仍可能拖累企業投資與消費者信心。

  二、財政壓力加劇市場擔憂

  美國政府正推進的大規模減稅法案引發爭議，國際評級機構近期下調其主權信用評級，凸顯對長期財政可持續性的顧慮。專家警告，若稅收政策進一步削弱公共財政健康，將加劇經濟脆弱性。當前聯邦債務水平已接近歷史高位，未來數年需在刺激增長與控制赤字間尋求平衡。

  三、通脹黏性持續威脅復甦進程

  經濟學家普遍預期，美國核心通脹率將在2027年前維持在美聯儲目標值（2%）之上。消費者長期通脹預期也升至近四十年高點，反映出市場對價格壓力的擔憂根深蒂固。儘管貿易摩擦暫時緩和，但能源、食品等關鍵領域的成本攀升仍在推高整體物價水平。

  四、貨幣政策面臨「觀望」與「行動」的兩難

  美聯儲決策者近期強調，關稅政策可能進一步加劇通脹風險，因此暫未釋放降息信號。自年初以來，聯邦基金利率維持在4.25%-4.50%區間不變。市場對降息時點的分歧顯著：約半數經濟學家預計三季度啟動，部分認為需延至四季度或更晚，以觀察貿易政策對通脹的實際影響。

  總結

  當前美國經濟面臨多重挑戰：貿易局勢雖暫時緩和，但關稅水平仍處高位；財政赤字與通脹壓力削弱增長潛力；貨幣政策在抑制通脹與刺激復甦間的平衡難度加大。短期內經濟增長前景黯淡，而長期結構性問題的解決仍需政策制定者採取更具協調性的措施。若外部環境進一步惡化或內部政策分歧加劇，美國經濟或將面臨更嚴峻考驗。

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