中國報告大廳網訊，（總標題：中東局勢引發全球能源價格劇烈波動）

  近期伊朗與以色列的緊張對峙持續升溫，地緣政治風險迅速傳導至國際大宗商品市場。作為全球能源供應鏈的核心樞紐，中東地區局勢變化直接衝擊了原油定價體系，推動油價單日漲幅創三年新高，並引發航運、金融資產等多領域連鎖反應。

  一、資金加速押注油價攀升 風險溢價顯著抬升

  受伊以衝突升級影響，國際原油市場出現劇烈波動。紐約WTI原油期貨6月13日盤中暴漲超14%，收盤報73.18美元/桶，創下2022年3月以來最大單日漲幅；布倫特原油價格同步走高，推動美國原油ETF（USO）觸及5個月新高。數據顯示，截至6月10日當周，投機者持有的WTI原油淨多頭合約增至17.91萬手，為19周以來最高水平；布倫特原油淨多頭持倉達到19.69萬手，創10周新高。

  在期權市場，資金集中布局高價行權合約的跡象尤為明顯。美國原油期權總成交量於6月13日飆升至68.1萬份，其中2025年8月到期、行權價為80美元的看漲期權單日成交3.34萬份，創下今年1月以來最高紀錄。這一交易規模遠超年初類似合約的活躍度——1月10日同類期權僅成交1.7萬份時，總成交量僅為30.2萬份。

  二、航運成本飆升凸顯供應端脆弱性

  中東局勢惡化引發市場對原油運輸通道安全性的擔憂。波羅的海乾散貨指數（BDI）6月13日報收1968點，較上月末上漲54%，創下去年10月以來新高。油輪運費方面，中東至亞洲航線7月份遠期運費協議單日暴漲12%至每噸12.83美元，直接反映市場對荷姆茲海峽運輸中斷風險的定價預期。

  該海峽承擔著全球超30%海運石油貿易量，其安全狀態直接影響原油供應鏈穩定性。分析指出，若衝突導致關鍵航道受阻或主要產油國報復性減產，可能引發全球每日數百萬桶級的供應缺口。當前油價已隱含約7%的機率計入此類極端情景風險溢價，而市場對荷姆茲海峽關閉等"未知領域"場景的持續定價成為關注焦點。

  三、地緣擾動重塑資產價格格局

  能源板塊強勢表現與股市下跌形成鮮明對比。6月13日A股油氣ETF漲幅超6%，航運股鳳凰航運漲停，同期美股三大指數集體下挫，道瓊斯工業平均指數跌幅達1.79%。黃金等避險資產同步走高，國際金價一度突破3467美元/盎司關口。

  從歷史經驗看，中東衝突對能源市場的衝擊往往呈現非線性特徵。儘管當前歐佩克+釋放增產信號可能部分緩解供需矛盾，但地緣風險溢價能否持續存在仍取決於局勢演變。分析師認為，若主要航道未遭實質性破壞，短期供應中斷的衝擊或難持久，而貨幣政策走向（如美聯儲降息預期）與全球經濟需求增速放緩將主導中長期油價趨勢。

  總結：此次伊以衝突通過重塑原油定價邏輯，成為檢驗全球能源市場韌性的壓力測試案例。從資金流向看，80美元/桶已成為多頭重要心理目標；但若地緣風險未導致結構性供應短缺，當前溢價水平可能面臨回調壓力。未來需重點關注荷姆茲海峽運輸狀態、主要產油國政策動向以及美聯儲貨幣政策調整對大宗商品的綜合影響。

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