中國報告大廳網訊，過去一周內，伊朗與以色列衝突持續升級引發國際能源市場劇烈震盪。隨著雙方對抗烈度顯著超越去年，地緣政治風險溢價快速傳導至原油定價體系，推動油價單日暴漲超14%，油輪運費飆升及避險資產異動進一步加劇了市場的不確定性。

  一、資金密集押注油價突破80美元關口

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國原油行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，伊朗與以色列衝突直接觸發全球資本對原油供應中斷的恐慌性定價。6月13日，紐約WTI原油價格一度沖高至73.18美元/桶，創2022年3月以來最大單日漲幅。數據顯示，美國原油期權市場當日成交總量達68.1萬份，其中行權價為80美元的看漲期權單日交易量激增至3.34萬份，創下2025年以來最高紀錄。投機者持有的WTI原油淨多頭合約在截至6月10日的一周內增加至17.91萬手，布倫特原油淨多頭更升至19.69萬手，均達到近半年高位。

  二、荷姆茲海峽風險推高運輸成本

  中東核心石油通道的安全威脅直接傳導至航運市場。作為全球30%海運石油貿易的咽喉要道，荷姆茲海峽受衝突影響引發基準油輪運費飆升。7月遠期運費協議價格6月13日上漲12%，達每噸12.83美元。同期波羅的海乾散貨指數（BDI）升至1968點，較上月累計漲幅超50%。A股航運板塊同步走強，鳳凰航運漲停，中遠海能等企業股價顯著攀升。

  三、地緣溢價與供需博弈主導市場走向

  當前油價已隱含對衝突升級的預期定價。若荷姆茲海峽運輸受阻或主要產油國捲入對抗，全球三分之一石油產能可能面臨衝擊，這種極端情境被市場賦予7%的機率權重。然而，中長期看原油市場仍存在顯著分歧：歐佩克+宣布增產後供應端壓力顯現，而需求增速放緩可能導致此前積累的地緣溢價逐步回吐。6月13日全球股市普遍下跌、黃金沖高至3467美元/盎司的行情，則折射出投資者對衝突外溢風險的擔憂情緒。

  四、貨幣政策與地緣危機交織下的複雜前景

  美聯儲等主要央行即將召開的議息會議，將直接影響能源市場的流動性預期。美國5月通脹數據回落強化了寬鬆政策預期，市場押注9月可能降息。但歷史經驗顯示，在供給側衝擊下貨幣政策對通脹的調控效力有限，穩定價格預期成為更關鍵任務。

  綜上所述，中東衝突已從局部對抗演變為影響全球能源市場的系統性風險事件。原油價格在供需基本面與地緣溢價之間劇烈擺動，而荷姆茲海峽運輸安全、主要產油國產能釋放節奏以及貨幣政策走向，將成為決定後續市場走勢的三大關鍵變量。儘管短期波動加劇，但中長期看供應端增量和需求增速放緩可能制約油價持續攀升空間，市場正在經歷一場由地緣政治主導的定價重構過程。

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