中國報告大廳網訊，近年來，白酒行業經歷了深度調整，市場競爭加劇，品牌分化明顯。2024年，白酒行業產量進一步下滑至414.5萬千升，較2016年的峰值下降近7成。在這一背景下，上海貴酒作為一家中小型白酒企業，面臨前所未有的挑戰。2024年，上海貴酒實現營收2.85億元，同比下降82.54%，淨利潤虧損2.17億元，時隔7年再現虧損。由於經營數據觸及退市風險警示條件，其股票簡稱變更為「ST岩石」，股價日漲跌幅限制為5%。本文將深入分析白酒行業的現狀及上海貴酒的應對策略。

  一、白酒行業進入深度調整期，市場競爭加劇

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國白酒行業市場分析及發展前景預測報告》指出，2024年，白酒行業產量連續8年下滑，行業規模持續收縮。數據顯示，全國規上白酒企業完成釀酒總產量從2016年的1358.36萬千升降至2024年的414.5萬千升，降幅近7成。這一趨勢表明，白酒行業已進入存量競爭階段，品牌分化現象愈發突出。貴州茅台、五糧液等頭部品牌的市場份額持續上升，而中小品牌在擠壓中面臨的生存壓力不斷加大。

  上海貴酒作為中小品牌，因產品力不足、渠道薄弱，在行業向優勢品牌集中的趨勢下，市場份額進一步被擠壓。2024年，上海貴酒實現營業收入2.85億元，較2023年的16.29億元下降82.54%；扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入2.68億元，較2023年的16.25億元下降83.51%。這一數據反映出上海貴酒在行業調整期中的困境。

  二、白酒企業內部治理風險暴露，經營壓力加大

  上海貴酒的經營困境不僅源於外部行業壓力，更與其內部治理風險密切相關。2024年，上海貴酒關聯公司因涉嫌非法集資犯罪被立案偵查，公司實際控制人被採取刑事強制措施。受此影響，業務合作夥伴和授信銀行紛紛採取法律手段要求其償還債務和歸還貸款，經營和償債雙雙承壓。

  此外，上海貴酒控股股東及其一致行動人所持公司股票被司法凍結，導致經銷商關係受挫，對於補貨、備貨持更加審慎觀望態度，銷售業績受到明顯衝擊。2024年，上海貴酒歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.17億元，這是自2015年以來第二次出現虧損。2017年至2023年，上海貴酒累計實現歸母淨利潤2.43億元，而2016年和2024年的累計虧損則達到4.63億元。

  三、白酒企業布局基酒銷售，尋求新增長點

  面對內憂外患，上海貴酒計劃布局基酒銷售業務，開拓新的業績增長點。上海貴酒在貴州仁懷擁有自有酒廠高醬酒業，目前工廠既有產能為1600噸/年。公司表示，未來如果有新的資金注入，將逐步恢復「醬香白酒技改、擴產工程」項目的推進，實現產能和儲能的提升。

  在基酒銷售上，上海貴酒將積極尋找酒企和酒商作為基酒的主要銷售渠道，提供定製化的基酒解決方案，滿足客戶個性化需求；同時通過與其他白酒品牌的合作，提供穩定的基酒供應，擴大市場份額。這一策略旨在盤活存量產能，降低對成品酒業務的依賴，為企業增長提供新賽道。

  四、白酒企業如何應對退市風險，保住上市地位

  為爭取撤銷退市風險警示，上海貴酒表示將通過多項措施改善經營狀況，包括聚焦戰略轉型，布局基酒銷售業務，及積極尋找合適的戰略投資者等。然而，上海貴酒的困境是行業周期性調整與內部治理風險疊加的結果，短期可以通過資產處置和渠道修復止血，但長期看，上海貴酒還是需要在品牌價值、產品聚焦、基酒業務差異以及營銷模式創新上進行突破。

  2025年，若上海貴酒經審計的利潤總額、淨利潤或者扣除非經常性損益後的淨利潤孰低者為負值且營業收入低於3億元，公司股票將被終止上市。因此，上海貴酒必須在短期內採取有效措施，改善經營狀況，以保住上市地位。

  總結

  2025年，白酒行業仍處於深度調整期，市場競爭加劇，品牌分化明顯。上海貴酒作為中小型白酒企業，面臨前所未有的挑戰。通過布局基酒銷售業務，上海貴酒試圖開拓新的業績增長點，但短期內仍需應對退市風險，改善經營狀況。長期來看，上海貴酒需要在品牌價值、產品聚焦、基酒業務差異以及營銷模式創新上進行突破，以在激烈的市場競爭中立於不敗之地。