中國報告大廳網訊，2024 年，國內煉油行業經歷了顯著的政策調整與市場變化。當年國內成品油消費量為 4.04 億噸，同比下降 1.9%，市場普遍認為成品油需求進入持續萎縮階段。與此同時，以山東省調整地煉原料消費稅抵扣政策為代表的監管變化，導致地煉開工率大幅下滑，煉油行業的供需格局、成本結構和產業模式正面臨深刻變革。深入分析政策影響與市場趨勢，對把握煉油行業的未來走向具有重要意義。

  一、煉油行業原料端成本優勢消退：政策倒逼下的成本重構

  《2025-2030年全球及中國煉油行業市場現狀調研及發展前景分析報告》過去，地煉憑藉低成本原料形成了相對於主營煉廠的競爭優勢，但這一優勢正隨著政策調整逐漸消失。一方面，作為地煉重要原料補充的進口燃料油、稀釋瀝青的消費稅抵扣政策收緊。2024 年三季度，山東省明確對以燃料油、稀釋瀝青和石腦油為原料生產應稅與非應稅產品的企業，按應稅產品占比計算消費稅抵扣數量，預計地煉進項消費稅抵扣比例下滑至 60% 左右，單噸產品成本上漲約 487 元。另一方面，2025 年 1 月起，5-7 號燃料油進口關稅從 1% 提升至 3%，單噸進口成本增加約 80 元，進一步加劇地煉成本壓力。

  從原料結構看，地煉早期因原油進口配額不足，依賴燃料油加工，開工率較低。2016 年放開非國營原油進口配額後，地煉開工率顯著提升，但近年來配額逐年收緊，地煉轉向大量使用燃料油和稀釋瀝青，2024 年兩者進口量超 3000 萬噸。政策調整後，不同原料結構的地煉開工率出現分化：有原油進口配額且全部加工原油的獨立煉廠開工率約 73%，需混合原料的獨立煉廠開工率降至 58%，無配額的煉廠開工率僅 16%，部分煉廠通過減產降低虧損。

  二、煉油行業銷售端政策規範：全鏈條監管強化

  2024 年 2 月，國務院辦公廳發布《關於推動成品油流通高質量發展的意見》，旨在健全成品油流通管理體系。政策聚焦批發、倉儲、零售等流通環節，通過以票控稅、加強企業帳冊管理、上下游數據共享、提高經營准入門檻等措施，強化成品油消費稅征管，並為徵收環節後移做技術準備。

  此前，國內成品油消費稅在生產端徵收，部分地煉存在以化工品稅目銷售成品油逃稅的情況。2023 年 7 月，政策將 17 類與成品油性質相近的產品歸入成品油稅目，擴大了消費稅徵收範圍。此次流通環節的政策升級，進一步壓縮了地煉的合規漏洞，推動行業向規範化方向發展。

  三、芳烴鏈傳導與煉化一體化：煉油行業的短期紅利與結構優勢

  成品油景氣度回升帶動煉油行業芳烴鏈修復。芳烴主要來自重整 - 芳烴聯合裝置，其價格與汽油相關性較強。當汽油盈利提升時，混芳價格隨之上漲，進而傳導至 PX(對二甲苯)。以浙江石化、恆力石化為代表的民營大煉化企業，產品結構中芳烴占比較高，成品油與芳烴合計占總產量大半，在芳烴鏈修復過程中受益顯著。

  此外，地煉開工率下降導致煉油副產品供給收縮，硫黃、石油焦等產品價格顯著上漲。2024 年以來，硫黃價格同比上漲 21%，石油焦上漲 54%，儘管副產品在總產品中占比超 6%，但其價格上漲仍為煉廠帶來額外盈利提升。

  四、「油轉化」 戰略：煉油行業供給側結構性改革的核心路徑

  地煉開工率下降與 「油轉化」 戰略共同推動煉油行業供給側改革。一方面，原油加工能力接近政策上限。2024 年國內原油一次加工能力達 9.56 億噸，接近 2025 年控制在 10 億噸以內的目標，在建項目中僅 3 個有望在 2025-2027 年投產，合計 3200 萬噸，產能擴張空間有限。另一方面，「油轉化」 導致成品油收率下降。2016-2024 年，國內原油加工量增長 31%，但汽柴油產量累計增長僅 18%，同期乙烯、PX、純苯產量增速分別達 96%、303%、166%，煉化一體化項目和存量煉廠改造更側重化工原料生產。以某企業為例，2019-2024 年汽柴油產量占比從 54.6% 降至 50.9%，年均複合下降 0.7%。

  五、2025 年煉油行業供需展望：政策與市場驅動下的平衡邏輯

  儘管 2024 年國內汽油、柴油消費量分別下降 1.1% 和 5.4%，預計到 2030 年汽柴油合計消費量將降至 2.96 億噸，累計減少 17.9%，但 「油轉化」 與行業規範將改善供需平衡。新增煉化項目普遍配套化工裝置，預計 2030 年前投產的煉能、乙烯、PX 項目將導致汽柴油產量淨減少約 1712 萬噸(新增 2959 萬噸，化工替代減少 4671 萬噸)。煉油行業前景分析指出，地煉產能退出(預計減少約 3500 萬噸汽柴油產量)和出口調節(若出口量回升至 3000 萬噸)將進一步優化供需關係。綜合來看，2030 年國內成品油供需有望實現基本匹配，行業景氣度將維持在合理水平。

  總結而言，2025 年煉油行業將在政策監管強化與市場需求萎縮的雙重壓力下，加速向規範化、一體化、化工化轉型。原料成本優勢消退倒逼地煉產能出清，銷售端政策規範提升行業合規門檻，煉化一體化企業通過芳烴鏈修復和副產品盈利增強競爭力，「油轉化」 戰略則從供給側重構成品油與化工原料的生產格局。儘管長期需求下行壓力存在，但政策調控與產業升級將推動煉油行業在結構性變革中實現新的平衡，具備技術優勢、規模效應和化工轉型能力的企業將在競爭中占據先機。