目前配額外進口利潤依舊十分誘人,但配額外進口從實行許可證管理後,更加有秩序，再加上廣西已進入收榨尾聲,收榨家數同比增加11家，收榨進度與上榨季相比有所提前，雲南集中收榨即將開始，收榨提前、產量減少、進口被管控等因素的影響下，國內糖價得到有力支撐出現上漲，糖價大幅上漲的勢頭能否維持，讓我們拭目以待。

　　國際方面

　　國際糖價儘管前期出現上漲，但由於缺乏強有力的支撐，近日國際糖價再次調轉上漲的「槍頭」，繼續回落的走勢，導致糖價回落的原因如下：

　　雖然市場方面普遍覺得14/15製糖年全球食糖生產過剩量將急劇縮減，從13/14製糖年的260萬噸縮減至62萬噸，但過去數年累積下來的7,800-8,000萬噸的龐大庫存糖將持續對國際糖價運行形成壓力。

　　從宏觀方面分析，美元升值預期再次增強，或將成為制約國際糖價持續上漲的重要因素之一。

　　美元升值將制約包括食糖在內的所有以美元為計價貨幣的商品市場的上漲。

　　而多數國際糖業機構普遍認為，在2015/2016製糖年，全球糖市將會出現6年來的首次產需缺口，缺口在200萬—250萬噸。這意味著未來糖市供需格局會由供應過剩轉為供不應求，供需關係將迎來徹底改變。

　　巴西方面，2015/16製糖年3月巴西已經拉開生產序幕，截止4月1日巴西中-南部地區產蔗541.7萬噸，較上一製糖年同期的375.7萬噸增長了44.20%;產糖15.3萬噸，較上一製糖年同期的13.8萬噸增長了10.96%。產量高於預期導致國際糖價上漲乏力

　　至於印度，2015年印度政府為阻止國內糖價下跌和降低國內食糖庫存真心費盡心力，不久前政府推出補貼出口140萬噸原糖的政策，每噸補貼4,000盧比，但因國際糖價下跌，印度原糖出口似乎不是很順利，昨日印度馬邦政府又宣布給原糖出口額外增加1,000盧比/噸的補貼。這對尚未擺脫跌勢的國際糖市將又是一個新挑戰。

　　國內方面

　　據宇博智業市場研究中心的2014-2018年全球低聚木糖行業預測與投資風險研究報告顯示，由於本榨季國內食糖產量大幅減少，國內產需出現缺口，再加上國際內外食糖價差過大，利潤誘人，在業界都在擔心會不會出現大量進口糖湧入國內糖市的時刻，國家相關部委出台了進口糖管控政策，並收到較好成效的當下，國內糖價趁著這股「幫帶」之風，迅速上漲，這樣的勢頭還能持續嗎?

　　國內種植面積大幅下滑，還將影響到下榨季的食糖產量

　　由於近些年國內甘蔗種植效益偏低以及甘蔗收購價降低，加之廣西、雲南等糖廠時有拖欠蔗農蔗款的現象，使得蔗農種植積極性下降，導致2014/2015榨季甘蔗種植面積下滑程度顯著。再加上蔗田相繼被桉樹、香蕉、火龍果等其他經濟作物所取代，預計下榨季南方甘蔗種植面積還將繼續下滑10%左右，食糖產量還將進一步減少。

　　國內糖市即將進入純銷售期

　　截止4月15日廣西只有5家糖廠沒有收榨，雲南的糖廠暫時收榨3家，集中收榨時間為4月中下旬，雲南糖會上對本榨季的食糖產量應該可以蓋棺定論了，國內糖市即將進入純銷售期，隨著消費旺季的臨近，夏季消費高峰到來，預計食糖消費量將出現明顯的增加，食糖去庫存的速度也將明顯加快。

　　進口糖管控政策趨嚴

　　本榨季國內糖市除產需關係發生改善以外，政府對進口糖管控政策也發生了轉變，採取有效控制進口節奏，減少進口糖對國內市場的衝擊，這無疑給國內糖市築起了一道抵禦低價外糖「侵犯」的屏障。自從政府管控和行業自律措施推出以來，對於控制配額外原糖進口效果較為顯著。如果後期進口糖限制政策不出現太大改變，國內糖價有望保持上漲態勢。

　　從上述方面看，國內有利糖價上漲的因素已經在持續發酵，雖然近期市場擔憂進口糖進入增加，目前糖價基本以持穩為主，沒有延續上漲的行情，但從基本面和政策面看，利好因素依然是存在的。當然，對於國內糖價有影響的國際市場而言，國際糖價目前無法找到一個強力支撐因素，糖價一直徘徊不前，從而引發國內進口加工成本與國內糖價產生了巨大的價差，所以即使國內利好消息明顯，但糖價能否持續上漲還需看「進口糖」的臉色。

　　估計隨著全球糖市供需關係改善，遠期來看國際糖價也將出現回升的動力，而國內食糖產量下降和消化庫存的速度正在提升，加之政府嚴格把控進口糖，多方因素的共同驅使下，後期國內糖價繼續上行的可能性較大。