中國報告大廳網訊，（開篇總標題）

  綜合觀察

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國地產行業發展趨勢及競爭策略研究報告》指出，2025年4月全國房地產市場呈現結構性特徵，投資端面臨持續壓力的同時，融資政策的定向支持為房企注入流動性。數據顯示房價同比降幅收窄，但成交量因季節性因素出現回調，核心城市在供需兩端表現顯著優於三四線區域。這一分化趨勢凸顯了行業資源向優質區位及企業集中的長期邏輯，市場修復動能仍依賴核心資產的價值支撐。

  一、投資端承壓未減，新開工與土地市場延續低迷

  4月全國房地產開發投資額同比下滑6.2%，新開工面積同比下降15%，降幅較上月擴大3個百分點。土地購置面積環比減少近四成，房企在資金約束下仍以存量去化為主。行業整體投資信心修復緩慢，但部分頭部企業依託核心城市優質土儲實現逆周期布局，為後續發展積蓄動能。

  二、融資白名單機制顯效，房企流動性壓力邊際改善

  政策端對「白名單」房企的信貸支持持續加碼，4月重點監測房企境內發債規模環比增長28%，平均融資成本下降0.3個百分點至4.1%。這一差異化扶持策略有效緩解了優質企業的短期償債壓力，但行業整體資產負債表修復仍需時間。

  三、市場端結構性回暖：房價降幅收窄與核心城市韌性凸顯

  70個大中城市新房價格指數同比下跌2.3%，跌幅較上月收窄0.9個百分點；二手房價格環比止跌企穩，一線城市成交量同比增長12%。北京、上海等核心城市的改善型需求釋放明顯，帶動高端項目去化周期縮短至6個月以內，而三四線城市庫存壓力持續攀升。

  四、「好信用+好區位+好產品」成投資主線，物管板塊價值重估可期

  當前市場更關注具備穩健財務、深耕核心城市群及強產品力房企的估值修復機會。頭部企業在一線城市及重點二線城市的土儲占比普遍超過60%，未來有望通過項目周轉加速實現業績兌現。同時，物業管理公司憑藉穩定的現金流與分紅能力，在地產板塊波動中展現防禦屬性，頭部企業股息率已升至5%以上水平。

  總結展望

  4月數據印證了房地產市場「冷熱分化」的持續深化：投資端的疲軟與融資政策的定向支持形成短期矛盾，而核心城市憑藉需求韌性成為行業復甦的關鍵支撐。未來房企的競爭優勢將更集中於區位儲備質量、產品差異化能力及財務健康度，「三好」邏輯下的頭部企業有望率先實現盈利拐點。物業管理板塊作為產業鏈下游受益方，在市場信心修復過程中亦具備配置價值。政策面若進一步釋放需求端紅利，核心城市房價企穩與房企融資環境改善的共振效應或將加速行業出清後的格局重構。