中國報告大廳網訊，2025年5月28日早盤開盤，國內期貨主力合約表現分化。橡膠及關聯品種跌幅顯著，而能源與航運板塊則延續上行趨勢，反映市場對宏觀經濟政策預期的複雜變化。

  一、橡膠系商品領跌 供需壓力凸顯

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國橡膠產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，當日橡膠主力合約下跌超2%，20號膠價格接近2%的跌幅，燒鹼期貨同步走弱，跌幅逾1%。這一表現與近期全球天然橡膠供應恢復及下游需求疲軟形成呼應。東南亞主產區逐步進入割膠旺季，而國內輪胎企業開工率維持低位，供需矛盾加劇了市場對後市的謹慎情緒。

  二、歐央行政策預期降溫 抑制降息押注

  政策面動態成為主導金融屬性商品的核心因素。歐央行政策制定者表示當前利率水平處於正常區間，並強調未討論大幅降息可能。這一表態削弱了市場對歐洲央行6月進一步寬鬆的預期，歐元區國債收益率應聲上行，間接支撐美元走強，壓制以美元計價的大宗商品價格空間。

  三、美聯儲降息機率低位徘徊 市場聚焦會議紀要

  美國方面，聯邦住房金融署高層呼籲調整利率政策，但市場反應有限。根據CME「美聯儲觀察」最新數據，6月維持利率不變的機率高達97.8%，僅2.2%的微弱可能性指向降息操作。展望後續，7月累計降息機率升至22.9%，顯示投資者對經濟數據與政策路徑仍存分歧。這一背景下，明日公布的5月美聯儲會議紀要將為市場提供更多指引線索。

  四、黃金高位震盪靜待政策指引

  貴金屬市場呈現典型「多空拉鋸」特徵，倫敦金現價徘徊於關鍵阻力位附近。儘管美國銀行業風險未完全消退，但歐美央行對寬鬆節奏的審慎態度限制了金價上行空間。若後續會議紀要釋放鴿派信號，黃金或重啟升勢；反之則可能下探近期波動區間底部。

  總結： 今日期貨市場分化行情凸顯政策預期與基本面雙重博弈。橡膠系品種受供需壓力拖累顯著，而航運及能源板塊延續漲勢反映結構性需求韌性。隨著美聯儲會議紀要臨近，金融資產對政策風向的敏感度將持續上升，投資者需密切關注後續數據與表態對市場情緒的邊際影響。