中國報告大廳網訊，（本文發布於2025年5月30日）

  近年來，隨著資本市場改革深化和資產配置需求多元化，ETF市場成為機構投資者布局的重要領域。作為長期資金代表的保險資金，在權益投資中對ETF工具的應用持續增加。數據顯示，截至2024年末，保險機構持有ETF規模已達約2600億元，占全市場機構持倉比重顯著提升。在此背景下，如何通過優化產品設計與策略創新滿足險資獨特需求，成為行業關注焦點。

  一、ETF對保險資金權益投資的核心價值凸顯

  從風險管理和收益獲取兩方面看，ETF工具為保險資金提供了不可替代的優勢：首先，指數基金的分散化特性有效降低組合波動，其標準化交易機制支持快速調整倉位，契合險資穩健運作需求；其次，在多樣化產品中，除寬基ETF提供市場基準收益外，行業、主題及策略類ETF可通過差異化配置捕捉超額回報。當前保險機構持倉覆蓋A股寬基、港股通、QDII等多類型ETF，形成多層次權益資產布局。

  二、現存挑戰：產品設計與需求的不匹配仍需突破

  儘管ETF應用價值顯著，但現有產品體系尚未完全適配險資特性。一方面，市場缺乏以穩健收益為導向的產品，如針對低波動或絕對收益目標的創新工具；另一方面，在國家戰略重點支持的新經濟領域（如生物醫藥、人工智慧），行業主題ETF數量與規模均顯不足，難以滿足險資長期配置訴求。此外，部分細分行業及新興賽道（如紡織服裝、人形機器人）尚無跟蹤標的，進一步限制了資產配置靈活性。

  三、推動指數創新與產品多元化的四點建議

  為提升險資參與ETF市場的效率，需從以下方向深化發展：

  1. 指數體系擴容與特色化建設

  開發覆蓋細分產業的行業指數及Smart Beta策略工具，例如已有的國證創新藥指數填補了生物醫藥領域空白。同時可探索熱門賽道主題指數編制，為險資提供精準配置載體，並配套衍生品完善風險管理。

  2. 拓展主動管理型ETF產品線

  在監管政策支持下，推動發行兼具流動性與主動性管理優勢的ETF，通過透明化運作增強alpha收益穩定性，契合險資對風險可控的增值需求。

  3. 深化跨境資產配置通道建設

  擴大港股通ETF標的範圍，並探索與其他交易所合作機制，豐富海外大類資產（如歐洲權益、黃金股）及債券ETF品種供給，助力險資全球化布局。

  4. 優化費率結構降低投資成本

  對非寬基ETF實施差異化費率策略，在保障產品競爭力的同時，滿足險資低成本配置的核心要求。

  總結：構建「保險+ETF」協同生態需多方合力

  當前ETF市場發展已進入提質增效新階段，針對保險資金的定製化需求，亟待通過指數創新、產品多元化及跨境互通等措施完善工具箱。唯有持續優化市場供給結構，才能更好發揮險資在服務實體經濟和資本市場穩定中的作用，同時也為機構投資者創造更穩健的價值增長空間。未來隨著政策支持與市場需求共振，ETF有望成為保險資金權益配置的重要引擎，驅動行業高質量發展邁入新階段。