中國報告大廳網訊，2025年11月國內豆粕市場在多重因素影響下呈現關鍵轉折，供應端逐步收緊疊加成本支撐增強，價格重心有望環比上移。 本月數據顯示，10月豆粕現貨均價為2980元/噸，環比下跌0.96%，但受中美貿易政策調整及原料供應變化影響，11月市場預期轉向積極。以下從核心驅動因素展開分析。

  一、豆粕供應端壓力緩解，重點企業調整生產策略及政策環境影響

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國豆粕行業運營態勢與投資前景調查研究報告》指出，10月國內大豆壓榨總量為876.32萬噸，環比減少93.51萬噸，企業開工負荷率呈現前低後高走勢。儘管下游採購需求偏弱導致豆粕庫存高企，但11月大豆到港量預計降至949萬噸，12月進一步縮減至750萬噸，次年1月或僅500萬噸，供應端壓力逐步緩解。重點壓榨企業通過優化開機率、調整原料採購節奏應對市場變化，政策層面的關稅調整（如保留10%對美加征關稅）也影響企業採購策略。

  二、豆粕國際供需格局變動，重點政策環境推動貿易關係調整

  中國宣布恢復對美豆採購，計劃年底前採購1200萬噸，並承諾未來三年年均採購量不低於2500萬噸。然而，當前美豆進口關稅為13%，導致壓榨利潤虧損，外資及民營企業採購動力不足，政策執行細則尚存不確定性。巴西大豆播種因降雨不規律出現延遲，可能加劇2026年一季度國內原料缺口風險。國際市場的供需錯配與政策博弈，為國內豆粕價格提供潛在支撐。

  三、豆粕成本支撐增強，重點企業面臨價格傳導壓力與政策約束

  美豆期貨價格因中國採購預期走強，10月下旬至月末帶動國內豆粕現貨價格上揚。11月美豆價格若維持偏強態勢，將直接推升國內豆粕生產成本。重點壓榨企業需在成本上升與終端需求疲軟間尋求平衡，政策環境對進口成本的制約（如關稅、配額）進一步考驗企業經營韌性。

  四、豆粕基差與市場預期分化，重點企業需關注政策動態與供應節奏

  截至10月底，豆粕現貨基差已從39元/噸收窄至12元/噸，反映市場短期供需寬鬆。但中長期看，供應收緊預期疊加成本上行，11月現貨價格重心有望環比上移。重點企業需密切跟蹤12-1月美豆采船進度、巴西天氣變化及中美貿易政策細則，以優化庫存管理與採購策略。

  2025年11月豆粕市場展望

  綜合供應端邊際改善、成本支撐增強及政策環境變化，11月國內豆粕價格環比上行機率較高。短期需關注12月大豆到港量、美豆採購進度及巴西天氣對供應端的擾動，長期則需警惕政策調整與國際貿易關係對產業鏈的深遠影響。企業應靈活調整生產與採購策略，以應對市場波動與政策風險。