目前國內三大油脂庫存總量同比下降近250萬噸，也是最近五年來的最低水平，其中棕櫚油庫存在30萬噸的歷史低位，豆油庫存在125萬噸左右，菜籽油臨儲庫存380萬噸左右。如此情形下，油脂想說上漲卻不容易：

　　1、新年度全球油籽產不足需

　　美國農業部9月供需報告數據顯示，2016/17年度全球油籽產量預計為5.45億噸，同比增長4.6%;總供應量6.29億噸，同比增長 2.4%;總消費量預計為6.64億噸，同比增長3.2%;期末庫存量8281萬噸，同比下降1.7%。因油菜籽產量大幅下降，導致全球油籽供應偏緊，新年度預計產不足需。全球大豆產量創歷史最高紀錄，新年度產量預計為3.30億噸，同比增長5.6%;總消費量預計為3.29億噸，同比增長3.9%;庫存量預計為7217萬噸，同比略降73萬噸。

　　2、明年全球植物油供應增加

　　USDA報告顯示2016/17年度全球植物油產量為1156萬噸，同比略增36萬噸;總供應1724萬噸，同比增長2.0%。總消費量預計為 1480萬噸，同比略增44萬噸。期末庫存量114萬噸，同比下降10萬噸。德國《油世界》預計2016/17年度全球主要8種植物油的產量將增長870 萬噸，而上年度產量則下降180萬噸。植物油產量的大幅增加主要來自於東南亞地區棕櫚油單產的恢復性增長，《油世界》預計2017年馬來西亞和印尼的棕櫚油產量很可能創下歷史新高。

　　3、國內豆油後市有上漲機會

　　2015/16年度植物油供需是外緊內松狀態，2016/17年度預計將向外松內緊趨勢轉變，鑑於2017年東南亞地區棕櫚油產量才會實質性增長，因此今年第四季度國際和國內的植物油供應都不寬裕。但全球大豆供應充足，蛋白粕推動的壓榨需求繼續增加，因此國內外豆油供應都不緊張，豆油走勢依然受原油和棕櫚油等其他相關產品影響。

　　美盤豆油目前在32美分附近震盪，後期第一上漲目標在35-37美分附近。國內豆油目前在6000-6500元之間波動，如果沒有其他意外因素影響，這一價位也將是第四季度的主要運行區間。但是第四季度國內外植物油市場供應緊張形勢的存在，使得價格具有潛在的上漲可能，一旦市場向上突破了 6500元關口，則極易進入6500-7000元的下一個平台運行。