中國報告大廳網訊，近期數據顯示，甲醇期貨在多重利多因素推動下突破關稅戰後高點，但隨著宏觀情緒消化及庫存壓力顯現，價格出現階段性回落。當前市場焦點集中在供應端收縮節奏、進口增量預期與下游需求淡季效應的動態平衡上，未來走勢將取決於供需矛盾何時再度激化。

  一、供應端收縮與季節性高位矛盾凸顯

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國甲醇行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，截至5月16日當周，國內甲醇裝置產能利用率88.47%，環比下降3.7個百分點。儘管寧夏寶豐二期、中煤榆林等裝置停車檢修導致產量降至199.11萬噸，但較去年同期仍高出近40萬噸，顯示供應端仍處於歷史高位水平。海外方面，伊朗ZPC裝置負荷維持6成，全球周度產量達102.83萬噸，同比增加11.71萬噸，中長期進口量增長趨勢未改。

  二、需求淡季制約與局部回暖並存

  MTO裝置產能利用率升至83.29%，但江蘇斯爾邦潛在重啟計劃或帶來外采增量。傳統下游表現疲軟：甲醛開工率51.32%處於低位，MTBE因部分企業停工降至56.09%，二甲醚裝置僅維持8.97%負荷。儘管醋酸行業小幅提負至89.71%，但終端採購普遍謹慎，夏季消費淡季對需求增長形成壓制。

  三、庫存結構分化與港口累庫壓力

  內地企業庫存33.78萬噸環比微增，但顯著低於去年同期水平；港口庫存因到港量減少降至23.35萬噸，不過後續進口增量將推動庫存止跌回升。區域價差持續收窄，華東太倉基差收縮至68元/噸，套利窗口關閉導致南北市場聯動性減弱。

  四、成本支撐邊際增強與旺季預期博弈

  煤炭價格延續下跌趨勢，動力煤港口庫存降至3300萬噸以下，但夏季用電需求回升可能放緩跌勢。當前煤制甲醇利潤空間維持合理區間，西北產區裝置暫無明顯降負驅動。國際天然氣價格波動對中東、伊朗生產成本形成擾動，但尚未改變全球供應寬鬆格局。

  五、宏觀情緒與產業邏輯交替主導行情

  中美經貿磋商進展提振大宗商品氛圍，美聯儲降息預期支撐能化板塊反彈。然而甲醇市場更受基本面制約：短期供需矛盾緩和帶來調整空間，中長期需關注進口增量與MTO產能釋放節奏的匹配程度。

  總結：當前甲醇價格處於宏觀樂觀預期與產業現實壓力的平衡點，供應端收縮難改整體寬鬆態勢，需求淡季疊加港口累庫風險將壓制上行空間。若三季度海外裝置復產提速或國內庫存拐點確認，價格可能面臨更顯著回調壓力。短期波動或圍繞23002450元/噸區間震盪，核心矛盾仍在於供需錯配何時得到實質修正。

  （數據來源：行業周度統計及市場監測系統）