中國報告大廳網訊，（2025年5月26日）

  在長達17個月的磋商與反覆拉鋸後，一場涉及美日兩國工業巨頭的收購案迎來戲劇性轉折。日本制鐵對美國鋼鐵控制權的爭奪看似獲得白宮關鍵背書，卻因政策表述模糊引發市場劇烈震盪。從就業承諾到資本流向，這場博弈不僅關乎兩家企業的命運，更折射出全球產業整合中權力與利益的複雜角力。

  一、跨境併購背後的政策博弈：談判歷程與總統表態

  自2023年底啟動以來，日本制鐵對美國鋼鐵的收購計劃已持續17個多月。儘管美日雙方企業多次強調合作將創造"至少7萬個就業崗位"並帶來140億美元經濟貢獻，但白宮高層的立場始終存在微妙搖擺。上周五發布的聲明雖提到"兩家工業巨頭計劃合作"，卻未明確支持日本制鐵提出的141億美元現金收購方案，僅模糊表態目標企業"將留在美國"。這種含糊措辭引發多方解讀：究竟是有限度的投資開放，還是對絕對控股權的嚴格限制？

  二、市場波動反映預期變化：股價異動背後的投資信心

  資本市場迅速做出反應。美國鋼鐵周五收盤價暴漲21%，盤中最高漲幅達26%，顯示出投資者對交易落地的信心重燃。與此同時，日本制鐵在東京市場的表現同樣亮眼，當日一度攀升7.4%。這種劇烈波動印證了市場對政策風向的敏感——若收購最終獲批，將改寫北美鋼鐵業格局；而若僅限於戰略投資，則可能觸發新一輪資本博弈。

  三、權力控制爭議下的未來走向：美日企業合作模式待解

  白宮高層周日補充強調"美國必須保持控制權"，但未界定具體實現方式。這種模稜兩可的態度加劇了市場困惑：所謂"部分所有權"究竟包含哪些限制？是否允許日本資本獲得董事會主導權？分析人士指出，若最終達成折中方案（如合資控股），可能開創跨國企業合作的新範式；而完全收購獲批則會打破此前"關鍵技術領域外資禁入"的慣例。

  綜觀這場持續數月的併購風波，核心矛盾始終圍繞產業控制權與經濟利益展開。儘管政策鬆動跡象提振了短期市場情緒，但缺乏具體實施細則仍為交易蒙上陰影。未來走向不僅取決於雙方能否彌合認知分歧，更將考驗各國在開放合作與戰略安全間的平衡智慧——這場鋼鐵業的"權力遊戲"，終局尚未可知。