|
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產量 |
消費量 |
產量－消費量 |
原糖剩餘/缺口 |
白糖剩餘/缺口 |
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第四次預測 |
16115 |
15238 |
877 |
122 |
215 |
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第三次預測 |
15696 |
15194 |
502 |
221 |
94 |
進入到4月中旬，不少產糖國已經結束或者即將結束06/07榨季的生產工作，而巴西的主產區中南部地區已經開始了07/08榨季。隨著各國產量情況的逐步明朗化，我們有必要對去年11月份所做的06/07榨季全球產銷情況的預測再次進行修訂，如下表所示。
此次修訂中剩餘量暴增至878萬噸，主要原因是前期對印度食糖產量的估計不足。從實際情況來看，國際糖價25年的高價位確實發揮了作用，增幅令人側目的除了巴西和印度之外，還有泰國、中國、俄羅斯和許多的小國家。下面是對這幾個國家食糖供應情況的具體分析。
巴西：
2006年國際糖價的輝煌相信還歷歷在目，因此相比酒精而言，巴西糖廠更「偏愛」食糖是最正常不過的了。再加上巴西政府去年3月份下調在汽油中的酒精濃度，整個06/07榨季巴西中南部3.71億噸甘蔗中有超過50%以上流入了製糖車間，最終產糖2767萬噸，其中1864萬噸用於出口。
我們現在回過頭來看看，巴西06/07榨季是去年4月份開榨的，正是這些對價格及時反應的食糖，和歐盟進行食糖體制改革被迫「賤賣」的精製糖，迅速地結束了大牛市行情。不過，今年春節前後剛好是巴西的休榨時間，巴西國內酒精價格暴漲，所以，中南部剛開始沒多久的07/08榨季中，糖廠對酒精的偏向比較明顯，巴西新糖上市給國際糖價造成的壓力還不明顯。
中國：
與巴西相比，中國糖業界對價格的反應速度也毫不遜色。06/07榨季中國完全擺脫了上兩個榨季乾旱的影響，無論是北方的甜菜還是南方的甘蔗都是大豐收，目前南方產區尚未收榨，但不少人估計產量恐怕會在中糖協前期預測的1170萬噸之上。儘管食糖產量增幅很大，不過國內糖價的跌幅卻沒有榨季初期一些分析人士所估計的那麼深：從圖3中我們可以看出，廣西食糖中心批發市場GSEC現貨月的價格走勢與Liffe世界白糖期貨市場#5白糖現貨月的走勢是基本一致的，但是目前GSEC0704的價格是480美元/噸，Liffe現貨月的價格已經跌至320美元，即便是加上15%的關稅，進口也是有利潤的，況且Liffe交易的品種還是色值僅45的精製糖。這從一個側面反映出了榨季初期國內庫存水平的薄弱，從另一個側面則體現出了消費的支撐作用，至少澱粉糖部分歸還了去年所吞噬掉的市場份額。
印度：
在過去兩年多里，印度食糖的供求關係從缺口到剩餘的轉變只能用「令人咂舌」來形容，如圖1所示。在06/07榨季剛剛開始沒多久時，不少分析人士曾指出，印度食糖行業已經進入市場經濟時代，不會再出現98/99-02/03榨季時期陳糖堆積如山的局面——當時期末庫存量超過了1300萬噸。事實並非如此，業界對於印度食糖產量的預計，從榨季初期的2200-2300萬噸一路上調至2700萬噸，有人認為這個數字還是過於保守了。就像廣西一樣，榨季沒有結束，一切都還有變化；而且，近來政府取消對食糖出口數量的限制、出口補貼和初期200萬噸的收儲也確實說明了一定的問題。令全球糖市感到壓力重重的是，如果雨季降雨正常的話，下一個榨季印度食糖產量恐怕還有望保持在2600-2800萬噸的高位上。
泰國：
由於地理上的接近，泰國本榨季的狀況與中國也有不少相似之處。目前泰國榨季生產工作已經接近尾聲，估計最終入榨甘蔗量大約在6300萬噸左右，產糖715萬噸，遠遠高於上一榨季的520萬噸。泰國糖業界分析人士曾指出，要不是今年的糖分比較低，食糖產量還會更高，這一點從圖4中可以得到證實。06/07榨季的甘蔗產量與02/03榨季是比較接近的，但是最終產量卻還是有一點差距。
從當前白糖和原糖差價的水平來看，在收榨之後的幾個月里，泰國糖廠將原糖回爐再加工成白糖的積極性還是相當高的。估計今年泰國白糖出口量可達260萬噸，原糖出口量為180萬噸。
俄羅斯和烏克蘭：
去年俄羅斯和烏克蘭國內糖價的暴漲（價格在兩國都漲至了800-900美元/噸）大大刺激了農民的種植積極性。雖然這兩個國家的生產成本都相對較高，但政府在政策上的保護給甜菜糖的增產創造了良好的環境。從圖5中我們可以看到俄羅斯的國內糖價跌幅已經很大，不過與其他國家相比依然處於一個很高的價位上。
結語：
最後，儘管去年國際糖價很高，不過還是有幾個產糖國在價格大幅反彈之前糖料種植已成定局，無法對價格的上漲做出反應。澳大利亞則是遭受了病蟲害和不利天氣狀況的影響，產量減至511.5萬噸；南非減產的幅度也比較大，估計最終產量僅有239萬噸。當然，整體來說這些減產的國家都屬於例外情況，全球範圍內大部分國家都是增產，因此，榨季結束時恐怕會出現10多年以來數量最為龐大的剩餘。至於在這樣的剩餘壓力下，國際糖價為何沒有出現暴跌，一種比較主流的看法是剩餘的糖僅在預計中體現，尚未實際發生；也有人認為主要是印度的剩餘還沒有真正流入國際市場。06/07榨季還留給我們思考的另一個問題就是：今年的糖價還有刺激生產的作用嗎，如果07/08榨季剩餘還保持這樣的水平，糖廠是不是又要面臨「困難時期」了？
對於07/08榨季全球供求的情況，我們將在5月份進行首次預測，敬請關注。（陶子）
對06/07榨季全球主要食糖產量大國供求情況的第四次預測
（榨季周期：4月-3月） 單位：萬噸（原糖值）
|
國家和地區 |
產量 |
消費量 |
原糖出口 |
白糖出口 |
原糖進口 |
白糖進口 |
|
歐盟27國 |
1693 |
1924.4 |
0 |
368.9 |
277 |
62.2 |
|
白俄羅斯 |
48.5 |
41.5 |
|
20 |
28 |
0.5 |
|
俄羅斯 |
352.5 |
632.5 |
|
20 |
350 |
22.5 |
|
烏克蘭 |
280 |
225 |
|
4 |
1 |
5 |
|
美國 |
778 |
94.65 |
|
30 |
192 |
58 |
|
古巴 |
141.5 |
70 |
77.5 |
5 |
|
11 |
|
薩爾瓦多 |
61.5 |
27.5 |
33.8 |
0.2 |
|
|
|
瓜地馬拉 |
202.5 |
75 |
97.5 |
30 |
|
|
|
宏都拉斯 |
39.2 |
29 |
10.2 |
|
|
|
|
墨西哥 |
520 |
562 |
15 |
33 |
3.5 |
19.5 |
|
尼加拉瓜 |
495 |
20.8 |
24.2 |
4 |
|
|
|
阿根廷 |
247 |
171.5 |
44 |
31.5 |
|
|
|
巴西東北部 |
418 |
185 |
211 |
78 |
|
|
|
巴西中南部 |
2767 |
903 |
1428 |
436 |
|
|
|
南非 |
239 |
165 |
74 |
27 |
12 |
10 |
|
蘇丹 |
79.5 |
97.5 |
2.7 |
17.5 |
10 |
28.2 |
|
奈及利亞 |
3 |
135.5 |
|
13.5 |
90 |
56 |
|
阿爾及利亞 |
|
115 |
|
6.5 |
87 |
34.5 |
|
杜拜 |
|
9.2 |
|
153.5 |
149.4 |
8.5 |
|
埃及 |
170 |
270 |
|
10.5 |
104.5 |
6 |
|
伊朗 |
130 |
235 |
|
22.5 |
147 |
34 |
|
伊拉克 |
|
82.5 |
|
9 |
|
91.5 |
|
敘利亞 |
11.5 |
80 |
|
40 |
23 |
85.5 |
|
孟加拉 |
15.5 |
127.5 |
|
1 |
32 |
81.5 |
|
中國 |
1200 |
1215 |
|
14 |
107.5 |
17.5 |
|
印度 |
2700 |
2100 |
|
145 |
|
|
|
印尼 |
230 |
430 |
|
|
100 |
85 |
|
日本 |
86 |
235 |
|
|
150 |
|
|
馬來西亞 |
6.5 |
119.5 |
|
35.5 |
135.5 |
|
|
巴基斯坦 |
375 |
432 |
|
15 |
15 |
130 |
|
菲律賓 |
242 |
225 |
17.2 |
0.4 |
|
13 |
|
韓國 |
|
128 |
|
28 |
148 |
|
|
泰國 |
715 |
255 |
180 |
260 |
|
|
|
中國台灣 |
7 |
73 |
1.5 |
|
42 |
25.5 |
|
越南 |
135 |
145 |
|
4 |
3.5 |
26.5 |
|
澳大利亞 |
511.5 |
120 |
368.8 |
23 |
|
0.3 |
|
全球 |
16115.4 |
15237.9 |
2916 |
2174.8 |
2794.2 |
1960.3 |
京公網安備 11010502031895號