中國報告大廳網訊，（基於2025年6月最新信息整理）

  國內主動安全系統龍頭加速資本化進程

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國汽車行業市場深度研究與戰略諮詢分析報告》指出，近年來，中國汽車產業的快速發展為細分領域企業提供了重要機遇。作為商用車主動安全系統的領軍企業，廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司憑藉技術優勢和市場占有率，在2022年至2024年實現了營收與利潤的持續增長，並於2023年12月啟動IPO進程，目前已通過深交所上市委會議審核並提交證監會註冊申請。其核心業務覆蓋電控制動、空氣懸架及智能駕駛產品，技術布局橫跨商用車、乘用車和摩托車領域，在氣壓電控制動系統領域已連續十年保持行業第一的市場地位。

  一、核心技術驅動增長：深耕主動安全系統的全產業鏈

  瑞立科密專注於機動車主動安全系統及鋁合金精密壓鑄件的研發與生產，構建了涵蓋ABS（制動防抱死系統）、ESC（電子穩定控制系統）、ECAS（電控空氣懸架系統）等關鍵技術的完整產品矩陣。在氣壓制動領域，公司2014年至2023年連續十年保持ABS產量及銷量行業第一；液壓電控制動系統則覆蓋輕型商用車、乘用車和摩托車市場。其智能駕駛業務中的AEBS（自動緊急制動系統）更成為國內首家通過法規測試的融合環境感知與線控制動的產品，可實現碰撞預警、車道偏離檢測等多重功能。

  截至2024年末，公司擁有授權專利459項（含發明專利58項），計算機軟體著作權93項，並掌握22項核心關鍵技術。研發投入占比連續三年超5%，技術壁壘進一步鞏固其市場競爭力。

  二、關聯交易受監管問詢：業務獨立性逐步強化

  儘管業績亮眼，瑞立科密的關聯交易所占比例仍引發關注。2022年至2024年，公司與關聯方新瑞立的關聯銷售金額分別為2.7億元、0.76億元和0.35億元，占營收比重從20.6%降至1.8%，顯示業務獨立性顯著提升。深交所在審核中要求企業說明關聯交易定價公允性及供應商准入切換進展。

  為減少依賴，瑞立科密正逐步將整車廠客戶資源從關聯方轉移至自身體系內。招股書披露，新瑞立近年營收雖保持超20億元規模，但淨利潤波動較大（如2021年虧損4456萬元），側面反映其業務結構與發行人存在差異化定位。

  三、歷史內控問題整改完成：合規性成上市關鍵保障

  作為實際控制人控制的家族企業，瑞立科密在報告期內暴露部分內控瑕疵。例如子公司曾使用個人帳戶收款、無真實交易背景票據背書及轉貸行為等，均不符合《中華人民共和國票據法》相關規定。此外，其2016年因職業健康告知違規被罰5萬元，2023年又因消防設施不合規遭罰款3.25萬元。

  公司已對上述問題完成整改：個人收款帳戶於2023年末關閉，票據操作流程全面規範，並建立供應商准入、關聯交易決策等內控制度。招股書強調，相關處罰未構成重大違法違規行為，且整改措施已獲監管認可，為IPO掃清障礙。

  四、行業前景與未來挑戰並存

  隨著新能源車滲透率提升及智能駕駛政策推進，主動安全系統市場空間持續擴大。瑞立科密在氣壓電控制動領域的頭部地位穩固（2021-2023年市占率第一），但液壓系統及ECAS產品的市場競爭可能加劇。此外，關聯銷售占比的下降雖增強獨立性，但也需關注新客戶開發成本與市場拓展效率。

  總結：技術深耕與合規經營雙輪驅動

  瑞立科密憑藉在主動安全領域的深厚積累，已發展為兼具研發實力與規模效應的行業標杆企業。其IPO進程反映了資本市場對其技術路線和成長潛力的認可，但關聯交易歷史、內控整改成果及未來市場拓展仍是投資者關注焦點。隨著監管問詢問題逐一回應並完成合規調整，公司有望藉助資本力量進一步鞏固在智能駕駛與線控制動等前沿領域的競爭優勢。