市場仍在等待政策錘子落地，而鄭糖在漲停之後上漲動力減弱。從供需的角度出發，國內2012/2013年度食糖很可能達到1200萬噸以上，而消費會一如既往表現偏弱。同時，進口利潤約500元/噸，進口量，持續高位也給國內食糖價格較大壓力。鄭糖總體偏空的格局並沒有改變，本輪的反彈恰恰是更高沽空的機會。
　　國內已經開始預估2012/2013年度食糖產量，預計新疆、廣東增產5萬-8萬噸，且新疆可能於9月15日開榨。廣西具體增產數字沒有定論，但從甘蔗種植面積增長和本榨季以來天氣狀況良好看，增產幅度相當可觀。7、8月份的颱風給主產區帶來充足的降水，對處於伸長拔節期的甘蔗非常有利。國內食糖總產量有望繼續走高，按照10%的增幅計算，產量將達到1260萬噸，為歷史第三高產量。同時消費端難言樂觀。市場曾一度關注8月夏季消費回暖，但今年旺季不旺，用糖量最大的飲料行業產量增長率不及往年。實際上，從2011/2012年開榨之初，累計產銷率一度處於近4年來的最低水平，甚至多數時候差於2008年金融危機爆發時期。
　　儘管上半年巴西生產不太順利，但我國食糖進口仍在創新高。全年進口量預計達到250萬噸以上。巨量食糖進口壓制國內糖價下跌。
　　業內人士認為，當前鄭糖價格的波動主要是受收儲政策擾動，但總體偏空格局未變。從23日鄭糖大幅下挫，跌破5500元/噸一線看，市場對收儲的解讀正趨於理性，短期利多釋放後，糖價將重回下跌通道。操作上，建議關注5500元/噸壓力確認，逢高沽空。