中國報告大廳網訊，2025年6月4日，A股延續前一日（6月3日）的反彈態勢，三大指數集體上揚，市場成交額維持高位。國際方面，美國鋼鋁關稅政策調整與歐盟貿易限制引發關注，而國內新能源汽車下鄉、綠電支持等產業政策持續釋放積極信號。本文從市場動態、政策影響及行業趨勢三維度展開分析，揭示當前資本市場核心驅動力。
一、A股市場全面反彈，板塊分化顯著
中國報告大廳發布的《2025-2030年中國新能源行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，6月3日，滬深兩市成交額達1.16萬億元，近3400隻個股上漲。新能源關聯領域表現突出：創新藥與貴金屬概念領漲，其中足球概念及銀行板塊漲幅均超2%；相比之下，鋼鐵、汽車整車等傳統製造業受外部政策衝擊跌幅居前。北證50指數以1.03%的漲幅領跑，顯示中小盤成長股持續獲得資金青睞。
二、關稅調整與貿易壁壘加劇市場波動
美國白宮宣布自6月4日起將進口鋼鋁關稅提高至50%，僅對英國維持25%稅率，並保留後續加征權限。此政策直接推高鋼鐵板塊估值壓力，A股鋼鐵行業指數當日下跌逾1.5%。同時，歐盟擬限制中國企業參與醫療器械公共採購，進一步加劇全球供應鏈博弈。而中國外交部與商務部針對稀土出口及貿易歧視問題的回應，則凸顯國內產業自主化決心。
三、新能源政策密集落地激發市場活力
五部門聯合啟動2025年新能源汽車下鄉活動，聚焦縣域市場需求，配套充換電設施補貼、購置稅減免等措施，預計推動鄉村綠色出行滲透率提升。同期，國家發改委與能源局明確「綠電消費支持方案」，要求供電企業引導重點用能單位使用清潔能源，並優化分布式光伏併網服務。政策組合拳下，新能源產業鏈或成下半年結構性行情主線。
四、監管強化維護市場秩序
針對近期擾亂市場的「小作文」現象，地方證監局已啟動線索摸排與整治行動，嚴打虛假信息傳播行為。同時，韓國新總統李在明的當選為亞太區域經貿關係增添變數，但A股韌性顯現，反映投資者對國內政策托底的信心。
五、行業分化凸顯投資機遇
人形機器人、AI+智能駕駛等技術應用領域持續獲得資金關注，傳感器與靈巧手研發企業受長期看好；而高股息紅利資產在降息周期下亦具備防禦價值。值得注意的是，工程機械、電網設備等對美依賴度較低的出口鏈標的，在關稅風險中展現相對韌性。
總結
當前資本市場呈現政策驅動與外部壓力並存的局面：新能源產業憑藉密集政策支持成為增長核心引擎，而國際貿易摩擦加劇則考驗企業供應鏈韌性。投資者需密切關注國內綠電推廣、汽車下鄉落地進展，同時警惕鋼鋁關稅及歐盟貿易限制對傳統製造業的短期衝擊。隨著監管層持續淨化市場環境，結構性機會或在技術升級與政策紅利交匯領域加速顯現。
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經濟日報：推動新能源車產業可持續發展(20250613/06:18)
中國汽車工業協會近日發布數據，今年1月份至5月份，我國新能源汽車產銷快速增長，分別完成569.9萬輛和560.8萬輛，同比分別增長45.2%和44%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的44%。當前，我國新能源汽車產銷規模全球領先，核心技術持續突破，但仍面臨充電網絡尤其老舊小區及高速路網覆蓋不均衡、低溫續航縮水、後補貼時代成本壓力增大等挑戰。同時，電池原材料對外依存度高、回收體系尚不完善，亟需通過基建升級、技術疊代與政策創新實現可持續發展。接下來，需多管齊下，在基建方面加速老舊小區電網升級與公共超充覆蓋，技術層面要突破電池安全與低溫續航瓶頸，產業鏈端應構建礦產儲備與回收體系，政策層面轉向路權激勵與碳積分交易，同步發展車網互動技術實現能源協同，推動產業可持續升級。
人民日報：買新能源車，看「價格」更看「價值」(20250612/07:06)
性價比越來越高當然是好事，但極限壓價其實對消費者和車企來說都很難算得上「雙贏」。有些消費者剛買完車，品牌就因為利潤太薄而無力支撐，後續維修、質保都成了問題；再考慮車輛的保值率和長期使用成本，原本買輛車指望開十年，現在不到一年就成了「老古董」，二手車價格跌了一大半，保值更是無從談起。 其實，對消費者而言，「享受實惠」固然重要，但在購買新能源車這件事上，已過了單純只看價格的時代。 在「日日有新款」的今天，設計感、個性化、高性能、強售後，也是消費者購置新車時必須考量的因素。看中駕駛感的消費者在意的是百公里加速時間、高速動力輸出水平；喜歡酷炫風的消費者則關心智能化的輔助功能、未來感的交互界面；還有不少消費者更樂意為「顏值」買單，他們研究內飾的線條、輪轂的造型，就連車漆與牌照顏色能不能搭配得和諧，都得糾結大半天……面對消費觀念的轉變、消費偏好的調整，單靠「低價輸出」，只會讓車企陷入「越造越賠」「增收不增利」的困境。 不久前，中國汽車工業協會發布《關於維護公平競爭秩序 促進行業健康發展的倡議》，引導車企比拼「價值」不捲「價格」。與其「跟風」，不如「造風」。在未來，新能源車行業更需要一種「長期主義」的格局，在價值創造的過程中，找到擅長的方向和賽道，跑得更遠更穩更好。
人民日報評論：新能源汽車決不能打價格戰興奮劑(20250601/09:32)
針對近日車企掀起新一輪「價格戰」，中國汽車工業協會發布《關於維護公平競爭秩序，促進行業健康發展的倡議》，明確表示反對。工信部亦表態支持倡議，強調「『價格戰』沒有贏家，更沒有未來」。明確的信號、堅決的態度，給無序「價格戰」踩下剎車，可謂及時。 中國製造在許多領域之所以能從跟跑實現領跑，最主要靠的不是低價，而是創新。曾經，不到10萬的國產油車無人問津；如今，20多萬的國產新能源車「一車難求」……蛻變背後，在於有智能駕駛、先進電池、智能座艙等技術創新的支撐。今天的中國製造，正處於從「價格導向」到「價值導向」躍升的關鍵階段。 眼下，新能源汽車產業發展一日千里，各國車企也在加大投入研發新技術新產品，中國車企儘管頗有優勢，但遠沒有到大幅領先、高枕無憂的境地。車企須堅守長期主義發展理念，通過技術創新、管理創新降低生產成本，給廣大消費者帶來更優質、更具性價比的產品。莫要在資本裹挾下扭曲商業邏輯，只會用價格戰來追求短期市值和股價。否則，等資本套現離場後，產業就只剩「賠本賺吆喝」的空殼，出海進程也將被遲滯。（人民日報）
華泰證券：新能源加速向用電側價值轉移，相關設備構成投資窗口(20250531/09:22)
華泰證券研報稱，近日，國家發改委、國家能源局印發《關於有序推動綠電直連發展有關事項的通知》，明確綠電直連機制，即風電、太陽能發電、生物質發電等新能源不直接接入公共電網，通過直連線路向單一電力用戶供給綠電；明晰安全優先、權責對等、源荷匹配的原則，以期實現滿足企業綠色用能需求、提升新能源就近就地消納水平的目標。華泰證券認為，在綠電直連機制落地、「以荷定源」和責任劃分要求明確下，新能源加速向用電側價值轉移，對負荷控制、分布式電源管理和電網互動提出新的應用場景和要求，相關設備構成投資窗口。
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