一、市場綜述

    紐約原油期貨市場回升，亞洲乙烯市場收盤價漲跌互現。石化廠家線性牌號出廠價繼續下滑，主流出廠價報10700-10900元/噸。雖然下游需求進入淡季，但商家反映庫存普遍不多，整體市價靠穩。下游買家商觀望為主，市場整體成交平緩。

    二、基本面分析

    1.由於美元匯率下降以及美國暴風雪刺激燃油需求，紐約原油價格28日回升。紐約商品交易所明年2月份交貨的輕質原油期貨價收於每桶91.49美元，較上一交易日上漲0.49美元。當天，美國消費者信心及房地產市場數據讓市場失望，用來衡量美元對一攬子貨幣匯率變化程度的美元指數一度下跌。美國行業研究機構世界大型企業研究會發布數據顯示，美國12月消費者信心指數降至52.5，低於11月修正後的數據54.3，更低於市場預期的57.4，表明美國消費者對經濟形勢仍持謹慎態度。美國標準普爾公司發布報告顯示，10月美國20個大城市房價指數連續第四個月出現下滑，房地產市場形勢依然不容樂觀。

    2.12月28日上游乙烯亞洲市場收盤價穩中有升。CFR東北亞乙烯收盤價報1203.5-1205.5美元/噸，較上一交易日上漲18.5美元；CFR東南亞乙烯收盤價報1094.5-1095.5美元/噸。亞洲乙烯現貨市場價格穩定在7個月高點，主要是受東北亞需求堅挺支撐。東北亞：乙烯價格上漲超過60美元，該價格為自今年5月以來的最高水平，這反映了銷售到中國的船貨的成交價和本周市場內的磋商水平。東南亞：遞報價間差距大打壓交易，現貨需求有限，因多數終端用戶12月需求已經滿足。裝置方面，部分廠家表示為規避風險將計劃降負生產。東南亞市場供應壓力同樣偏大，導致交易商看淡後市，現貨特別是伊朗貨源供應充足。中國最大的石油公司中國石油天然氣股份有限公司(中國石油/PetroChina)將在2012年6月前完成大慶乙烯裝置的擴建項目，比原計劃完成的時間推遲了一年。一旦擴建項目完成，這個乙烯裝置的乙烯年產能將增加一倍，達到120萬噸。這個項目推遲一年投產的原因是中國石油需要時間來開發新乙烯裝置所需要的工藝，從而推遲了建造。韓國方面消息，隨著明年上半年韓國LG化學和三星道達爾公司旗下乙烯裂解裝置完成擴能後，韓國的乙烯產能將達到787萬噸/年，2010年韓國年產乙烯能力為762萬噸/年。

    3.12月28日石腦油亞洲市場收盤價漲跌互現。FOB新加坡收盤價報96.67美元/桶，較上一交易日上漲1.17美元；CIF日本收盤價報883美元/噸，較上一交易日下跌6美元。亞洲石腦油價格在上周五創下27個月新高，裂解價差也創下近三年新高，因強勁的基本面支撐市場人氣。中東煉廠進行維護且套利船貨流入量減少，導致輕質級別石腦油供給趨緊，有市場人士聲稱沙烏地阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)已終止現貨供應。需求方面：亞洲北部對石腦油的需求保持堅挺。中國對石腦油和柴油的需求將繼續支撐市場，而有限的西方燃料油供給也將支撐燃油的堅挺人氣。同時地，韓國和日本的現貨需求也很堅挺，因庫存較低，且日本煉廠完成今年的維護計劃之後，乙烯產量提高。有部分樂觀貿易商預計目前，一直到明年第一季亞洲石腦油需求預計將保持堅挺，強勢格局將有可能形成跨年度行情。供給方面：沙特阿美明年上半年料將削減至少58萬噸石腦油，因兩大煉廠即將因計劃維修而關閉。據市場人士反映：因供應偏緊,沙特原定1月裝船的約10萬噸石腦油將延遲一至兩周裝運。歐洲石腦油價格及運費的大漲，或減少1月流入亞洲的套利船貨。裝置方面，包括中國在內的亞洲石腦油煉廠開工率高企，約15萬噸來自美國、歐洲和敘利亞的石腦油料將於12月抵達，但似乎難以滿足亞洲市場需求。

    4.各大石化廠家PE出廠價走穩。線性方面：昨日吉林石化、大慶石化、廣州石化和福建聯合等廠家下調出廠價後，今日各大廠家報價持平，目前主流出廠價在10700-10900元/噸之間；高壓、低壓方面：經過近日的調價後，今日各牌號報價保持平穩。裝置動態：上海石化高壓一線產N150，二線產N210；2高壓裝置11月23日起開始檢修，恢復開車生產Q281，低壓22日產MH602。茂名石化線性裝置停車檢修，低壓裝置產TR144，高壓裝置1#停車，2#高壓檢修結束，產2426K。燕山石化低壓裝置轉產7600M/5000S；老高壓1線產1C7A，2線開車產1C74。

    5.人民幣中間價連漲7日逼近匯改以來最高點。

    三、市場行情

    紐約原油期貨價格回升，亞洲乙烯價格漲跌互現。石化廠家線性出廠價保持穩定。今日PE現貨市場價格保持平穩，其中高壓小幅上升。在貨源減少的情況下，貿易商心態尚可，但繼續積極尋求出貨機會。下游市場需求疲軟，買家觀望心態濃厚，小量採購，實盤成交不多。LLDPE主流成交價格在11000-11200元/噸之間，高壓主流成交價格在13500-13600元/噸之間，低壓主流成交價格在10900-11200元/噸之間。

    華南市場：華南PE現貨市場走勢平穩，高壓報價小幅走高。今日華南市場整體氣氛平靜，貿易商報價基本以平報為主。下游買家詢盤不多，市場更多處於有價無市之中，整體成交偏淡。線性主流價在10950-11250元/噸，廣州石化7042報11000-11250元/噸，福建聯合7042報10950-11200元/噸，茂名7042報11000-11250元/噸，廣州石化2001報10950-11150元/噸，吉化7042報10900-11150元/噸，獨山子7042報10900-11150元/噸，蘭化5000S報11100-11300元/噸，大慶5000S報11100-11250元/噸，獨山子8008/8920報10500-10700元/噸，撫順2911報10650-10800元/噸，蘭化1810D報13150-13300元/噸，951-000報13300-13600元/噸，茂名5502報10700-10800元/噸，茂名5233報10500-10600元/噸，茂名TR144報10800-10900元/噸，9455F在10400-10500元/噸，福煉6097報10300-10500元/噸，茂名石化2426H報13500-13600元/噸，2426K報13550-13650元/噸，獨山子2426H報價在13500-13600元/噸，大慶2426H報13500-13650元/噸。

    華東市場：華東PE現貨市場報價大致平穩。今日華東現貨市場商談氣氛平靜，貿易商隨行就市出貨為主，市價震盪幅度不大。雖然下游市場需求偏弱，但貿易商庫存不多，故供求尚算平衡，市場整體成交一般。線性主流價在11000-11100元/噸，揚子7042報價11050-11100元/噸，蘭州石化7042報10900-11000元/噸，鎮海7042報價10900-11000元/噸，吉化7042報價11000-11100元/噸，揚子1802報10900-11100元/噸，賽科0220KJ報11000-11050元/噸，揚子5000S報價在10900-11000元/噸，中油5000S報價在10800-10900元/噸，盤錦乙烯5502報10300-10400元/噸，賽科5502報10500-10700元/噸，獨山子5502報10400-10500元/噸，金菲TR480報11500-11550元/噸，8008報10300-10400元/噸，吉化9455F報價10600-10800元/噸,2911報價10700-10900元/噸，揚巴高壓報13500-13700元/噸，中油2426H報13400-13600元/噸，茂名2426報13400-13500元/噸，上海石化N210/Q210/Q280報價在13700-14100元/噸，台塑9001報11100-11300元/噸。

    華北市場：華北現貨市場PE整體報價平穩為主，其中高壓牌號報價有小幅上升。今日線性期貨主力合約獲利回吐，但因下游需求處於淡季，市場上炒家不多，因此對現貨市場影響不大。月尾貿易商報盤平穩，不願低價出貨，市場成交基本與昨日持平。線性主流價在10900-11100元/噸，蘭化7042報價10900-11000元/噸，齊魯7042報價10900-11150元/噸，鎮海7042報價10900-11050元/噸，獨山子7042報10850-11000元/噸，吉化7042報10900-11050元/噸，天津9020報10800-10900元/噸，中原乙烯7050報價11000-11100元/噸，燕山5000S報價10800-10950元/噸，大慶5000S報價10800-10950元/噸，中沙5502報10400-10500元，燕山5200B報10800-10900元/噸，獨山子8008報9900-10050元/噸，吉化9455F報10600-10800元/噸，賽科5502報價10750-10900元/噸，齊魯6098報11000-11050元/噸，LD100AC報13200-13400元/噸，獨山子T60-800報9900-10000元/噸，PN049報11300-11450元/噸，齊魯2102TN26報13200-13600元/噸，中油2426H報13100-13300元/噸，中油2426K報13150-13300元/噸。

    四、後市展望

    國際原油市場行情處於高位震盪。筆者認為近期歐美等國受寒冷天氣影響，對取暖油需求將保持穩定，另外隨著中國經濟發展以及國家原油儲備庫的陸續建成，往後在相當一段時間內，中國原油需求增長仍將十分迅猛，因此國際原油價格將很有可能重回百元上方。生產廠家方面，月尾石化廠家繼續低結，銷售政策轉為定價銷售，但價格普遍符合市場預期，市場反應也較為平淡。需求方面，農膜旺季漸行漸遠，下游需求進一步回落，市價無力形成持久的提振，預計元旦後市價有機會回到前期水平。