中國報告大廳網訊，2024年底香港特區政府推動的《穩定幣條例草案》正式落地，為虛擬資產行業提供了合規框架。在此背景下，眾安銀行作為香港領先的數字銀行，憑藉其在虛擬資產業務中的深度布局及保險科技領域的持續創新，成為市場關注焦點。隨著ZA Bank分拆上市預期升溫與財險業務穩健增長的雙重驅動，這家數位化轉型標杆企業正在迎來價值重估的關鍵窗口期。

  一、穩定幣合規落地催生新機遇

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國保險行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，香港立法會於2024年底通過《穩定幣條例草案》，標誌著全球首個全面監管框架正式確立。作為香港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字金融機構，眾安銀行已與多家交易所及發行方建立緊密合作。其依託區塊鏈技術搭建的合規結算系統，可實時監控資產流動，滿足監管對1:1儲備金的要求。當前已有超過20家穩定幣項目方接入該行系統，預計年底前將實現首批合規穩定幣在香港市場的正式流通。

  二、保險業務持續優化推動盈利提升

  截至2024年12月31日，眾安在線總保費收入達到人民幣334.17億元，同比增長13.37%，連續四年保持承保盈利。淨利潤實現6.03億元，較上年經調整數據增長超105%。核心財險業務在健康生態、消費金融等場景的滲透率持續提升，帶動綜合成本率（COR）進一步優化至98.2%，推動承保端貢獻利潤達4.7億元。值得關注的是，其投資收益同比顯著改善，成為淨利潤翻倍的核心驅動力。

  三、數字銀行估值重構釋放隱藏價值

  作為香港首家實現盈利的純數字銀行，ZA Bank憑藉輕資產運營模式展現強大增長潛力。基於市場對數字金融板塊的估值重估邏輯測算，該行當前隱含價值約69億港元，占上市公司總市值比例接近40%。若剔除這部分"隱藏資產"，核心財險業務估值僅0.7倍PB，較行業1.2倍平均水平存在顯著修復空間。隨著分拆上市進程推進，ZA Bank的獨立估值有望進一步釋放母公司整體價值。

  四、科技賦能下的長期增長路徑

  在保險+科技雙輪驅動戰略下，眾安持續深化人工智慧與大數據應用。2024年研發投入占比保持在8%以上，智能核保系統使理賠效率提升60%，客服自動化率超過95%。市場預期顯示，2025年保費服務收入將同比增長9%，投資收益增長貢獻淨利潤增幅的35%，推動全年盈利突破7.4億元。尤其值得關注的是，ZA Bank與虛擬資產業務產生的協同效應，正為公司打開新的增長維度。

  總結來看，隨著香港虛擬資產監管體系完善與保險行業數位化轉型加速，眾安在穩定幣基礎設施建設、財險業務結構優化及數字銀行價值釋放三大領域已形成差異化競爭優勢。當前估值水平處於歷史低位區間（2025年預測PE僅16倍），疊加分拆上市帶來的潛在催化效應，這家以科技重塑金融的創新企業正站在新一輪增長周期的起點上。其通過保險科技與數字金融雙引擎構建的價值護城河，或將推動市場重新審視其作為行業標杆的成長潛力。