中國報告大廳網訊，近期市場數據顯示，食品飲料行業在2025年一季度呈現分化態勢。白酒領域受益於宴席需求回暖，酒企普遍採取穩健策略；啤酒與飲料板塊則因五一出行超預期表現亮眼；保健品及休閒食品憑藉順周期邏輯成為增長亮點。當前消費復甦進程下，政策刺激或成估值修復關鍵變量，行業結構性機會凸顯。

  一、白酒：宴席場景積極復甦，穩字當頭待政策催化

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國白酒產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，2025年白酒板塊進入磨底階段，酒企普遍以「穩」為核心制定目標策略。五一期間受益於「雙春年」民俗效應，婚宴等宴席場景動銷同比增長顯著，推動渠道庫存去化及資金壓力緩解。當前申萬白酒指數PETTM為19.97倍，處於近十年14%分位數水平，估值具備修復潛力。核心高端酒批價在淡季的波動可能成為板塊趨勢變化的重要信號。

  二、啤酒與飲料：出行數據超預期拉動表現

  五一假期全國國內出遊人次同比增長6.4%，旅遊消費總額增長8%，帶動飲料行業需求釋放。統一企業中國25Q1稅後利潤同比大增31.8%，農夫山泉等龍頭亦實現顯著漲幅，反映即飲場景復甦動能強勁。青島啤酒以6.65億元收購即墨黃酒資產（2024年營收1.66億元），進一步拓展產品矩陣。預計旺季延續下，板塊將延續結構性增長態勢。

  三、保健品與休閒食品：順周期邏輯下的彈性賽道

  保健品板塊本周漲幅達5%，百龍創園憑藉關稅優勢及業績表現領漲。休閒食品領域雖短期因前期漲幅回調，但2025年低基數背景下潛在彈性仍被看好。乳製品方面，原奶價格拐點疊加政策性奶粉補貼預期，或驅動上遊牧場與下游企業同步受益。

  四、大眾品結構性機會：聚焦「餐飲」「出海」與「成本紅利」

  在順周期及成本下行雙重邏輯支撐下，大眾食品行業經營拐點漸顯。乳製品（伊利股份、新乳業）、休閒零食（洽洽食品、鹽津鋪子）及餐供板塊（安井食品、立高食品）成為重點配置方向。「出海」條線企業如安琪酵母通過全球化布局對沖國內競爭壓力，表現持續穩健。

  總結

  2025年食品飲料行業呈現「白酒築底蓄力+大眾品結構性突圍」的雙軌格局。消費政策刺激或加速估值修復進程，而核心高端酒批價、出行數據及原奶價格等指標將為板塊趨勢提供關鍵驗證。投資者可重點關注具備強α屬性的白酒龍頭（如貴州茅台、山西汾酒）以及順周期彈性顯著的大眾品細分領域，在穩健與成長間構建均衡配置組合。