中國報告大廳網訊，（2025-05-20）

  上周（5月12日-5月16日），新能源汽車行業呈現結構性行情特徵，核心板塊表現分化顯著。動力電池回收、磷酸鐵鋰等細分領域受市場關注，而上游鋰鈷價格延續回調趨勢。行業數據顯示，4月國內新能源汽車產銷量同比增速超預期，出口數據持續亮眼，同時三元材料與磷酸鐵鋰電池裝車量呈現差異化走勢。以下從行情回顧、產業鏈動態及核心指標三個維度展開分析：

  一、市場行情：板塊分化凸顯投資機會

  新能源汽車指數（885431.TI）周內上漲1.45%，跑贏滬深300指數0.33個百分點。細分領域中，汽車零部件板塊表現強勢，周漲幅達2.87%；動力電池回收概念以1.29%的漲幅位列電池相關板塊首位。電機電控、換電等配套產業鏈則呈現溫和波動態勢。

  二、產業鏈價格動態：關鍵材料現漲跌互現格局

  鋰系產品方面，電池級氫氧化鋰均價周內下跌600元/噸至71,100元/噸；磷酸鐵鋰正極材料報價單周下滑1,750元/噸，報31,500元/噸。鈷鎳環節，硫酸鈷價格回落1,000元/噸至48,000元/噸，而硫酸鎳維持28,900元/噸平穩運行。電解液環節受六氟磷酸鋰拖累，動力三元電池組均價微跌50元/噸。隔膜、鋁塑膜等輔材價格則保持穩定態勢。

  三、行業核心指標：產銷量增長與滲透率突破

  4月新能源汽車產銷數據延續高景氣度：產量125.1萬輛（同比+43.8%），累計產量達442.9萬輛；零售銷量突破122.6萬輛，批發滲透率達51.7%，零售端同步攀升至51.5%。出口表現尤為突出，單月出口量同比增長76%至20萬輛。動力電池裝車量結構分化顯著，磷酸鐵鋰以44,800MWh的裝機規模（同比+75.7%）遠超三元材料的9,300MWh（同比-6.1%）。

  四、頭部企業表現：新能源車企交付量持續攀升

  國內主流新能源車企延續高增長態勢，4月單月交付量環比普遍實現正向增長。其中磷酸鐵鋰技術路線代表車型銷量增速顯著，部分品牌同比增幅超200%，印證了市場對成本優化型解決方案的偏好。

  總結：當前新能源汽車產業鏈呈現「終端需求強韌性」與「上游價格承壓」的雙重特徵。政策端對動力電池回收、換電模式的支持持續加碼，技術路線上磷酸鐵鋰憑藉經濟性優勢進一步擴大市場份額。展望後市，在出口增量與滲透率突破50%的背景下，行業需關注原材料供需平衡及新技術商業化進程對估值體系的影響。產業鏈結構性機會或向具備成本控制能力與技術創新力的企業集中。